范本可以作为写作的参考和借鉴，能够帮助我们更好地理解和掌握写作技巧。接下来是一些经典的总结范文，希望可以帮助大家写出更加出色的总结。
公司财务分析报告案例分析
(1)首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比增加了约11%，20比20约增加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67%。
(2)应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏账准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，账龄分析表明占其他应收款42%的部分是属于两年以上没有收回的账款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏账损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照3%的比例记提坏账不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款共计87893852元，坏账准备记提过低。
(3)无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的.进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩大了自己的规模。但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的，因此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。
(4)长期投资。我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2、负债与权益分析。
华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在年和以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金1957970492元，因此存在一定的还款压力。
华能国际为在三地上市的公司，在国内发行a股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购，该部分股份在国家出台关于国有股和法人股流通的新规定以前，暂不上市流通。”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍然很大。华能国际的这种筹资模式，在3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实际上双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能保证大股东的控制地位没有动摇。
3、收入与费用分析。
(1)华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取的扣除增值税后的电费收入。根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时发出账单并确认收入。应此，电价的高低直接影响到华能国际的收入情况。随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价上网”过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。国内电力行业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公司的发电资产划分成了五份，在各个地区平均持有，现在在全国每个地区五大集团所占有的市场份额均大约在20%左右。华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。
(2)由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为4亿元。
(3)2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能国际的合并范围所引起的。但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26%，但主营业务成本增加了25%，主营业务税金及附加增加了27.34%，管理费用增加了35%，均高于收入的增长率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。
(三)比率分析。
1.流动性比率。
(1)流动比率=流动资产/流动负债。
(2)速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/.流动负债。
公司2001-2003流动比率先降后升，但与绝对标准2：1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且2003年数值0.91接近于1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。
2.资产管理比率。
(1)存货周转率=销货成本/平均存货。
(2)a应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款。
b应收账款周转天数(平均收账期)=360/应收账款周转率。
(3)资产周转率=销售收入净额/平均总资产。
公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，20最高，其中，存货周转率2003年度超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。应收账款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。公司2003年资产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。
3.负债比率。
(1)资产负债比率(负债比率)=总负债/总资产。
(2)已获利息倍数=利税前利润/利息=(净利润+利息+所锝税)/利息。
(3)长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益。
4.获利能力比率。
(1)销售净利润率=净利/销售收入净额。
(2)销售毛利率=毛利润/销售收入净额。
(3)资产回报率=利税前利润/平均总资产。
(4)每股收益=权益回报率=(净利润-优先股股息)/平均普通股股权。
(5)资产净利率=(净利润-优先股股息)/平均资产。
公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。各项指标显示在2002年比2001年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。
公司财务分析报告案例分析
20xx年3月，中维会计师事务所对心平公益基金会执行年度审计，年度审计报告已送民政部年检并获通过。按照本基金会的章程规定，在此把20xx年1月-12月的捐助、收入及费用等各项财务数据公布如下：
（1）非定向捐助的捐款金额为：5.650.816.48元，包括：
图书阅读项目，捐款金额4.010.732.68元。
阅读支持项目，捐款金额580.633.3元。
大学生公益行动项目，捐款金额792.486.5元。
教学点读机捐赠项目，捐款金额90.964元。
研究与评估类项目，捐款金额176.000元。
（2）定向捐赠的拨款金额为：16.927.300元，包括：
在江西师范大学设立“心平自立贷学金”，20xx年度捐款2.000.000元。
在北京师范大学设立“心平自立贷学金”，20xx年度捐款2.000.000元。
注：20xx年1月-12月，总共向346所学校及社区捐赠了图书阅读项目。
(1)20xx年4月，心平基金会收到佚名的非限定性捐款：人民币22.680元。
(2)20xx年5月，心平基金会收到段永平先生、刘昕女士筹集捐赠的定向捐款：人民币400万元，专项用于江西师范大学和北京师范大学“心平自立贷学金”项目的第一期拨款。
(3)20xx年9月，心平基金会收到金戈先生的非限定性捐款：人民币2000元。
(4)20xx年12月，心平基金会再次收到段永平先生、刘昕女士筹集捐赠的非限定性捐款：人民币1550万元。
(5)20xx年7月-11月，心平基金会收到黄一禾先生定向捐赠的教学专用点读机：137台。
在此向各位捐赠人致以最诚挚的感谢！
（1）全职与兼职人员工资福利：463.230.1元。
（2）办公房租及个人房补：122.400元。
（3）办公事务物品耗费和服务开支：34.992.04元。
（4）差旅及车辆费：66.153.1元。
（5）摊销及运行维护费用：93.193.23元。
（6）固定资产折旧：69.956.76元。
（7）计提跌价准备：70.547.4元（因股权投资而计提此项）。
（1）心平基金会20xx年度支出合计23.508.834.36元。
其中：公益性捐赠22.578.116.48元，行政管理费用925.893.63元。
（2）心平基金会20xx年度收入合计23.398.912.76元。
其中：捐赠收入19.615.374.00元，投资收益3.406.453.47元，其他收入377085.29元。
（3）人员工资和行政办公支出占本年支出的比例为3.94%。
说明：以上所有金额除特别注明的，均以人民币计。
财务分析报告案例
杜邦公司创建于2前，由于它最初经营黑火药业务的高危险性，风险管理的意识早已深深融入了公司的企业文化之中，使得杜邦公司所面临的风险丰富化和多样化。今天，杜邦公司已经成为一家经营场所遍布全球，能够生产多种产品的世界级大公司。公司根深蒂固的企业文化使杜邦公司比以前更加重视风险管理的作用。参考与借鉴其他公司风险管理机制，杜邦公司建立了三部分的风险管理框架：
(一)制定整个公司的风险政策。
(二)制定整个公司的风险管理指导原则。
(三)建立并实施风险管理的具体措施和程序。
财务分析报告案例
营销背景:。
随着中国男士使用护肤品习惯的转变，男士美容市场的需求逐渐上升，整个中国男士护肤品市场也逐渐走向成熟，近两年的发展速度更是迅速，越来越多的中国年轻男士护肤已从基本清洁开始发展为护理，美容的成熟消费意识也逐渐开始形成。
2012年欧莱雅中国市场分析显示，男性消费者初次使用护肤品和个人护理品的年龄已经降到22岁，男士护肤品消费群区间已经获得较大扩张。虽然消费年龄层正在扩大，即使是在经济最发达的北京、上海、杭州、深圳等一线城市，男士护理用品销售额也只占整个化妆品市场的10%左右，全国的平均占比则远远低于这一水平。作为中国男士护肤品牌，欧莱雅男士对该市场的'上升空间充满信心，期望进一步扩大在中国年轻男士群体的市场份额，巩固在中国男妆市场的地位。
营销目标:。
1、推出新品巴黎欧莱雅男士极速激活型肤露，即欧莱雅男士bb霜，品牌主希望迅速占领中国男士bb霜市场，树立该领域的品牌地位，并希望打造成为中国年轻男性心目中的人气最高的bb霜产品。
2、欧莱雅男士bb霜目标客户定位于18岁到25岁的人群，他们是一群热爱分享，热衷于社交媒体，并已有一定护肤习惯的男士群体。
执行方式:。
面对其他男妆品牌主要针对“功能性”诉求的网络传播，麦肯旗下的数字营销公司mrm携手欧莱雅男士将关注点放在中国年轻男性的情感需求上，了解到年轻男士的心态在于一个“先”字，他们想要领先一步，先同龄人一步。因此，设立了“我是先型者”的创意理念。
为了打造该产品的网络知名度，欧莱雅男士针对目标人群，同时开设了名为@型男成长营的微博和微信帐号，开展一轮单纯依靠社交网络和在线电子零售平台的网络营销活动。
1、在新浪微博上引发了针对男生使用bb的接受度的讨论，发现男生以及女生对于男生使用bb的接受度都大大高于人们的想象，为传播活动率先奠定了舆论基础。
2、有了代言人“阮经天”的加入，发表属于他的先型者宣言:“我负责有型俊朗，黑管bb负责击退油光、毛孔、痘印，我是先型者阮经天”，号召广大网民，通过微博申请试用活动，发表属于自己的先型者宣言。微博营销产生了巨大的参与效应，更将微博参与者转化为品牌的主动传播者。
3、在京东商城建立了欧莱雅男士bb霜首发专页，开展“占尽先机，万人先型”的首发抢购活动，设立了欧莱雅男士微博部长，为关于bb霜使用者提供的一对一的专属定制服务。另外，特别开通的微信专属平台，每天即时将从新品上市到使用教程、前后对比等信息均通过微信推送给关注巴黎欧莱雅男士公众微信的每一位用户。
营销效果:。
该活动通过网络营销引发了在线热潮，两个月内，在没有任何传统电视广告投放的情况下，该活动覆盖人群达到3500万用户，共307,107位用户参与互动，仅来自新浪微博的统计，微博阅读量即达到560万，在整个微博试用活动中，一周内即有超过69,136男性用户申请了试用，在线的预估销售库存在一周内即被销售一空。
文档为doc格式。
财务分析成为有效的管理工具
dfmea是一种以预防为主的可靠性设计分析技术,该技术的应用有助于企业提高产品质量,降低成本,缩短研发周期。目前,dfmea已在航空航天以及国外的汽车行业得到了较为广泛的应用,并显示出了巨大的威力;但在国内汽车行业并没有系统地展开,也没有发挥其应有的作用。以dfmea在国产汽油机节流阀体的改进设计中的实施为例,对改进后的dfmea的实施方法和流程进行阐述。
发动机为完成其相应的功能,组成结构复杂,零部件的数量也很庞大,如不加选择地对所有的零部件和子系统都实施dfmea,将会耗费大量人力、物力和时间,对于初次实施dfmea的企业几乎是不可能完成的工作。为此,需要开发一种方法,能够从发动机的子系统/零部件中选择出优先需要进行分析的对象。
发动机由曲柄连杆机构、配气机构、燃油供给系统、进气系统、冷却系统和润滑系统等组成,各机构和系统完成相应的功能。子系统的下级部件或组件通常需要配合完成相应的功能,在描述这些部件或组件的功能时,不仅应该描述其独立完成的功能,还应描述与其他部件配合完成的功能。
组成发动机的零部件种类很多,不仅包括机械零部件还有电子元件,电子部件的故障模式已经较为规范和完整,但机械系统及其零部件的故障模式相当复杂,不仅没有完整且规范的描述,二者之间还有一定的重复,为dfmea工作的开展带来了困难,故需要为机械系统及其零部件建立相应的故障模式库。
实施dfmea的准备工作。
由于在发动机设计中实施dfmea要遇到较多困难,故作者建议,在具体实施dfmea之前,需要做好建立较为完善的故障模式库并确定dfmea的详细分析对象等准备工作。
1.建立故障模式库的方法。
发动机的组成零部件多、结构复杂,大多数零部件在运行时还会有相互作用,导致零部件、子系统和系统的故障模式不仅复杂,各层次的故障模式还会相互重复,需要为发动机建立一个故障模式库;该模式库不仅应该包含发动机中所有子系统和零部件的故障模式,还能够反映出该故障模式究竟属于哪一个零部件或系统,其建模流程如下图所示。
（1）建立系统结构树。
为建立故障模式库,首先要建立系统的结构树,它并不依赖于某一特定的产品,而是依据同一类产品建立。如建立一个汽油机的结构树时,应考虑该厂所有的汽油机,分析出其共同特点后建立结构树;对于组成结构有重大改变的产品,可以考虑为其改变的部分建立一个分支,挂接在系统结构树的相应节点上。
以汽油机的节流阀体为例,该阀体大致都由阀体、怠速控制阀、节气门位置传感器等组成,细节部分会有所不同,节流阀体的系统结构树如下图所示。
（2）确定故障数据源。
为确定故障模式,先要找到相应的数据源;建议选择同类产品的试验数据或三包数据,因为这两种数据中较为详细地记录了产品在试验和使用过程中出现的故障。由于发动机可靠性试验的成本很高,一般企业中都不会有充分的试验数据;尽管三包数据记录的不是十分规范,但通过归纳和整理,仍然可以从中抽象出故障模式。所以,在试验数据不充足的情况下,一般推荐采用三包数据。
（3）筛选所分析子系统的故障数据。
一般来讲,故障数据来自于系统,需要将故障数据逐层筛选,才能最终得到系统、每一级子系统以及零部件的故障数据,为确定其故障模式作准备。
（4）确定关键字。
三包数据来自于不同的维修点,并非由专业的试验人员收集,难免存在不规范的现象,比如对于“密封不严”这一故障现象,故障数据中就会有“密封不严、不密封、密封性差、密封性不好”等多种描述。
针对这种现象,建议数据归纳人员先要了解各种故障现象的描述,在此基础上确定关键字,对所选子系统的故障数据进行归类。关键字确定的原则是,能筛选到95%以上的同种故障现象,尽量做到不遗漏;不同故障现象间尽量做到不重复。因此,筛选同一种故障现象很可能需要确定几个关键字。
（5）对系统的故障数据进行分类。
依据确定的关键字对系统的故障数据进行分类,分类后的故障数据就可以用来抽象出故障模式。
（6）故障模式的抽象。
根据分类后的故障数据,可以抽象出相应的故障模式。故障模式要求用术语表示,汽车产品可以参照标准qc―900;标准中没有的故障模式,需由工程师商量之后统一确定。
（7）故障模式挂接在系统结构树的节点上。
系统、子系统及零部件等不同层次都会有相应的故障模式,需要将其挂接在相应的节点上,至此故障模式库就搭建完成。随着分析工作的深入和故障数据的持续归纳,故障模式库会越来越完整。
对节流阀体的故障数据进行以上的处理之后,得到了各级组件及零部件的故障模式,建立了节流阀体的故障模式库,下图示出故障模式库的一部分。
需要指出,实施dfmea时分析对象的故障模式不仅来源于故障模式库,还来自于工作小组的分析。
2.确定dfmea的详细分析对象。
根据实施dfmea需要耗费大量时间的具体情况,本研究的参考文献[2]提出了一种新方法来确定需要详细实施dfmea的对象;思路是对系统进行逐级分析,根据一定的'标准确定需要详细分析的分支(以下称为重要分支),对重要分支一直细化到最底层,不可再分的重要分支即为需要详细分析的对象。方法分为3步,即建立系统的组成结构树、确定阈值、选择所需分析的对象。
（1）建立系统的组成结构树。
此处系统的组成结构树与上述中的系统结构树类似,但本质上不同。这里的系统组成结构树是与系统的组成完全相同,依照系统的结构和功能逐级向下建立,直到系统的零部件为止(称为组成结构树的叶结点),组成结构树的示意图见下图。
s12,s21,s22,s111和s112都是该组成结构树的叶结点。
（2）确定阈值。
阈值是确定重要分支所依据的条件。根据dfmea的原理,推荐确定重要度(s)和风险顺序数(rpn)两个参数的阈值,只要某分支的s和rpn两参数中的任意一个等于或超过阈值,该分支就被确定为重要分支。除s和rpn以外,dfmea中还有发生度(o)和探测度(d)两个参数,s用来描述故障后果,o表明故障原因的发生概率,d是对探测措施有效程度的度量,rpn是s,o,d3者的乘积。o和d的阈值根据类似产品的故障数据确定,原则是要比dfmea中的阈值低。
（3）选择所需分析的对象。
对产品的组成结构树逐级向下分析,首先确定第一级分支的所有的s,o,d值,并计算得到rpn值;然后根据阈值来确定哪一个分支为重要分支,被确定为重要分支的仍然重复以上过程直到组成结构树的叶结点,非重要分支则不再继续分析。
以下图所示的系统组成结构树为例,选择需要分析的对象。假设s和rpn的阈值分别为6和70,组成结构树中分支的各参数情况如图5所示,有“3”的部分为重要分支。
由图可见,子系统s1的s和rpn都达到阈值,被确定为重要分支;子系统s2的rpn虽未达到阈值,但s已经超过阈值,也被确定为重要分支;s12,s22和s111被确定为分析对象,需要对其进行详细的dfmea。
分析节流阀体的故障数据,确定s和rpn的阈值分别为5和30,分析结果见下图。由分析结果可知,需要对节气门位置传感器、怠速控制阀、阀片、阀体本体进行详细的dfmea。
财务分析案例心得体会
财务分析是各企业精打细算的必修课。不同于会计是负责社会信用，财务分析则是为企业及其管理层服务的一门科学。财务分析是一种实用性极强的技术手段，不仅能帮助企业制定出发展策略，也能为企业实现商业目标提供决策支持。在财务分析中，案例学习能给我们带来很多启示，下面我分享一下我在学习财务分析案例心得体会。
财务分析是为企业及其管理层服务的一门科学，其主要目的是为了帮助企业制定出发展策略以及实现商业目标，为企业及时提供可靠的决策支持。财务分析的方法主要包括比率分析法、水平分析法和趋势分析法等。我们可以通过对财务数据的整理和分析，得出企业的财务状况，从而更好地为企业的经营决策提供参考。
通过财务分析案例的学习，我们可以更好地了解企业的财务状况，这有助于我们分析企业的经营状况，判断企业的盈利能力、偿债能力、经营效率以及发展潜力等。在学习案例时，我们可以通过对数据的比对分析，发现企业的经营问题，找到影响企业经营发展的关键变量，以便对其进行针对性的管理和控制。
在财务分析案例的学习过程中，我们需要进行如下步骤：首先，对企业的财务数据进行收集和整理；其次，通过比率分析等方法对企业财务数据进行分析，从而推导出财务指标；最后，将分析结果与实际经营情况相结合，寻找问题所在，并进行必要的调整与优化。
在实际应用时，我们需要将财务分析案例作为一项有效的管理工具，将分析结果与实际经营情况相结合，制定出适合企业发展的经营策略。同时，我们还需要关注企业的经营流程、控制流程和制度流程，优化管理流程。除此之外，我们还需要注意人力资源的管理与培养，增强企业的内部凝聚力和竞争力。
第五段：结语。
通过对财务分析案例的学习，我认为我们需要深入了解财务分析的意义和基本方法，并将其应用于实践中，促进企业的可持续发展。在财务分析过程中，我们还需要结合实际情况优化内部管理流程、提高人力资源的管理品质，实现企业的协同发展。
财务分析报告案例
在这一步骤，主要将上一步完成的写作方案中已条理化的资料，按照方案中的标题或者问题，归纳整理成段落。此时，需要根据整篇报告的字数要求，考虑每一段落需写作的字数。每段开头要写出概括整个段落中心意思的主题句，然后展开分析和提供论据。如何展示自己的看法以及案例中的事实与相关理论之间的逻辑关系，是作者要特别注意的。
第六步：编辑校对草稿，打印上交作业。
案例分析报告的最后一步与调查研究报告的最后一步没有多大出入，可参照那部分内容，不再赘述。
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财务分析报告案例【】
万达国际股份有限公司作为大型工业企业，企业类型属于股份有限公司，注册资本为人民币1000万元。主要经营范围是生产销售c-1车床和h-1铣床两型号的产品，销售业务为内销。所属行业也正是机械制造业这一热门行业，在外部经济环境良好，而内部行业蓬勃发展的前提下，2009年万达国际股份有限公司的生产经营状况稳步发展，取得了较大的成果。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
(一)资产有效率分析。
(1)总资产周转率。
总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的总资产周转率为0.87，为0.59，为0.52。从这些数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。
(2)流动资产周转率。
该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
(3)存货周转率。
该企业的存货周转率07年为6.19，08年为4.15，09年为3.58。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。
(4)应收账款周转率。
该企业的应收账款周转率07年为8.65，08年为5.61，09年为4.91。从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。
(二)获利能力分析。
(1)销售利润率。
该企业的销售利润率07年为22.54%，08年为22.53%，09年为19.63%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平衡，但是有较大下降趋势。主要原因是09年度主营收入有较大的下降，而成本费用并没有随着大幅下降，面对这种情况，企业需要降低成本费用，从而提高利润。
(2)营业利润率。
该企业的营业利润率07年为14.5%，08年为6.39%，09年为5.2%。从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较大下降趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务收入不断降低，同时营业总成本的降低低于收入的增长，因而企业应注重要加强管理，以降低费用。
(三)报酬投资能力分析。
(1)总资产收益率。
该企业的总资产收益率07年为15.99%，08年为5.8%，09年为5.4%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率比较平衡，但是以后有较大下降趋势。该企业的此指标为正值，说明企业的投资回报能力较好，但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数，说明该企业的投资回报能力在不断下降。
(2)净资产收益率。
该企业的净资产收益率07年为30.61%，08年为6.1%，09年为4.71%。从这些数据可以看出，该企业的净资产收益率也是自08年度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动，企业净资产的使用效率日渐降低，投资者的保障程度也随之降低。
(3)每股收益。
该企业的每股收益07年为0.876，08年为0.183，09年为0.133。从这些数据可以看出，该企业的每股收益也是自08年度以后有较大下降趋势。该公司的每股收益不断下降，就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。因此，该公司应及时调整经营策略，改善公司的财务状况。
(四)发展能力分析。
(1)销售增长率。
该企业的销售增长率07年为96.06%，08年为-9.14%，09年为-6.33%。从这些数据可以看出，该企业的销售增长率是自08年度以后有较大幅度下降的趋势。从这些数据可以看到，该企业的经营状况不容乐观，连续两年负增长，尤其是08年度更是大幅下降，突然出现的负的销售收入增长、销售增长率的负增长会对该企业未来的发展带来不利影响。
(2)总资产增长率。
该企业的总资产增长率07年为89.14%，08年为4.95%，09年为9.02%。从这些数据可以看出，该企业的总资产增长率也是自08年度以后有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说明企业还是在发展的，只不过是扩张的速度有所减缓，07年应该是高速扩张的一年。
三、现金流量比较分析。
(一)现金流量的比较。
该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的，其中，投资活动产生的现金流量是负值，说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资，以促进企业的壮大发展。而在09年度有所减缓，并且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。
(二)债务保障率分析。
该企业的债务保障率07年为8.08%，08年为4.05%，09年为10.11%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力，由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响，因而该企业的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。好在该公司的该比率高于同期银行贷款利率，说明公司仍然能够按时支付利息，从而维持当前债务规模。
(三)每元现金销售净流量分析。
该企业的每元现金销售净流量比率07年为6.84%，08年为4.29%，09年为12.13%。从这些数据可以看出，该企业的每元现金销售净流量比率上下波动幅度很大，没有什么趋势可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度很大，从而导致该年经营现金流量净额很低。总的来看，该企业的每元现金销售净流量比率还是比较稳定，该企业还有足够的现金可以随时用于支付的需要。
四、业绩的综合评价。
通过以上分析，我们对中色股份有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标，都不足以全面评价企业财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行综合、系统的分析，才能对企业的财务状况做出全面合理的评价。
因此，现在将借助杜邦分析系统，利用企业偿债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系，对该企业的情况进行综合分析。
该企业净资产收益率是呈下降趋势的，但是09年又有上升趋势了。从表中可以看出，影响净资产收益率的因素中，该公司的总资产周转率起着至关重要的作用，其次是权益乘数，总资产周转率起的作用是最大的。所以该企业应围绕这一指标加大管理力度，以提高总资产的利用效率。
五、分析结论。
从以上分析数据可以得出如下结论：该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势，资产利用效率不是太高;长期偿债能力比较平稳且有上升趋势;在三项费用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方;现金流量比较平稳，偿债能力较好，销售的现金流有所增长，有着较好的信誉，对企业以后的发展是有利的。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
在掌握了有关分析企业的经营管理效率的财务指标的综合搭配分析方法之后,我们可以利用禾银上市公司分析系统,运用以上方法进行案例分析。以上海金陵(600621)12月31日的年报资料数据为例,我们来看一下该企业当年的经营管理效率状况。
方法一:。
从资产负债表中,我们可以看到,该企业当年流动负债较去年下降了12%,但长期负债却增长了36%,说明企业的生产经营资金虽然有了长期保证,但相应也给企业带来了一定的经营风险。随着负债经营风险的提高,看企业的经营效益就越发显得重要。我们从利润表中看到企业当年的销售收入没有随着负债的增加而带来相应的收益,其销售收入却下降了7.6%。针对这种情况,我们可再深入研究一下企业的在建工程情况。发现公司于206月28日召开的第四届董事会临时会议,审议通过了受让浦东金桥34号地块238亩土地50年使用权的决议,受让金额为6,567万元,在三年内分期支付。公司的在建工程主要用于公司金桥工业园区工程项目,该项目预计有比较好的收益。那么我们认为企业的销售收入虽有所降低,但目前的资产状况是通过结构性调整所造成的,并未影响到企业的经营管理效率。
方法二:。
通过计算相关数据,我们看到,企业年的流动资产率由的0.44上升到0.46,营业利润也由的3081万元上升到5783万元,增长幅度分别为5%和87%,营业利润和流动资产率的同时上升,说明企业的应变能力逐渐增强,企业创造利润和发展的机会增加了,加速资金周转的潜力也逐渐变大。
综上所述,企业在里,通过调整一些资产结构,逐步发挥潜力,寻求未来好的收益,其经营管理效率也正在朝好的方向发展。
上海金陵财务数据。
方法相关财务数据2002年12月31日(元)月31日(元)增长率(%)。
长期负债62,093,900.0045,370,000.0036%↑。
销售收入835,407,027.27904,430,571.52-7.6%↓。
方法二流动资产649,235,732.93618,465,672.625%↑。
流动资产率0.460.445%↑。
营业利润57,829,399.6130,810,415.9687%↑。
年财务分析报告案例
今年以来，受市场变化和诸多不利因素的影响，企业收入降幅较大，部分企业亏损严重，经营出现困难，经济效益下滑，严重影响了##市工业企业的正常运行和发展。具体看，主要财务指标完成情况如下：
一、汇编企业户数。
本年度市级汇编工业企业57户，其中：国有及国有控股企业19户，较上年20户减少1户，集体企业38户，较上年37户增加1户。
二、主要财务指标完成情况。
(一)工业总产值和增加值。
##年，市级工业企业完成工业总产值149354万元，较上年完成工业总产值179802万元减少30448万元，下降16.93%。其中：
业有限责任公司完成工业总产值10837万元，##真空设备有限公司完成工业总产值9685万元，以上企业列全市2—5名。工业总产值完成在1000万元以上的企业还有：##塑料包装材料有限公司完成工业总产值5677万元，##沙井驿建材有限公司完成工业总产值4520万元，##水泵总厂完成工业总产值3350万元，##兰量工具股份有限公司完成工业总产值1183万元。
38户集体企业完成工业总产值52961万元，生产型企业15户，其中：##高压阀门有限公司完成工业总产值18360万元，列全市第一。##晶亮玻璃有限责任公司完成工业总产值17008万元，##兰塑薄膜有限责任公司完成工业总产值5900万元，##兰塑管材有限责任公司完成工业总产值5677万元，##宏建建材有限责任公司完成工业总产值3068万元，以上五户企业共完成工业总产值50013万元，占市级集体企业总产值的94.43%。工业总产值完成在1000万元以上的企业还有：##联合重工有限公司完成工业总产值1924万元，##中兴科技实业发展有限公司完成工业产值1742万元，##轻工业机械有限责任公司1650万元，##商通工业锅炉制造有限公司1393万元。
##年，市级工业企业完成工业增加值81446万元，其中：国有及国有控股企业完成工业增加值61867万元，占75.96%;集体企业完成工业增加值19579万元，占24.04%。完成工业增加值在20xx万元以上的企业有：##高压阀门有限公司完成7358万元，甘肃兰阿煤业有限责任公司完成4335万元，##晶亮玻璃有限责任公司完成4110万元，##机床厂完成3682万元，##真空设备有限责任公司完成2905万元。
(二)主营业务收入。
##年，市级工业企业实现主营业务收入158610万元，较上年同期155331万元增加3280万元，增长0.02%。其中：
19户国有及国有控股企业实现主营业务收入88290万元，较上年同期89801万元减少1511万元，下降0.02%。其中：减幅最为明显的是##兰量工具股份有限公司，该公司实现主营业务收入618万元，较上年同期1406万元减少788万元，下降56.10%。减幅在10%以上的企业有：##水泵总厂实现主营业务收入2286万元，较上年同期2940万元减少654万元，下降22.24%;##蓝天浮法玻璃股份有限公司实现主营业务收入13216万元，较上年同期15579万元减少2363万元，下降15.17%;##美高鞋业有限公司实现主营业务收入165万元，较上年同期189万元减少24万元，下降13.01%;##机床厂实现主营业务收入12785万元，较上年同期14556万元减少1771万元，下降12.17%。增长幅度最大的是##模具厂，本年实现主营业务收入95万元，较上年同期15万元增加80万元，增长5.35倍。不同程度增长的企业还有：##沙井驿建材有限公司主营业务收入4296万元，较上年同期3142万元增加1154万元，增长36.73%;##减速机厂主营业务收入748万元，较上年同期552万元增加196万元，增长35.44%;##煤炭有限责任公司主营业务收入2978万元，较上年同期2601万元增加377万元，增长14.52%。相反，一些有规模、有固定产品、历年收入增长的企业增长幅度却很小，如：##佛慈制药股份有限公司增长0.06%;##市国有资产经营有限公司增长0.05%;##锅炉制造有限公司增长0.09%;##真空设备有限责任公司增长0.04%。
37户集体企业实现主营业务收入70320万元，较上年同期65529万元增加4791万元，增长0.07%。其中：增幅最为明显的是##三新包装有限责任公司，该企业##年实现主营业务收入192万元，较上年同期5万元增加187万元，增长36.15倍。增长1倍以上的企业还有：##宏丰电镀有限公司实现主营业务收入96万元，较上年同期15万元增加81万元，增长5.25倍；##兰塑薄膜有限责任公司实现主营业务收入923万元，较上年同期353万元增加570万元，增长1.62倍；##市彩印彩画工艺厂实现主营业务收入178万元，较上年同期75万元增加103万元，增长1.37倍；##恒源商贸有限责任公司实现主营业务收入110万元，较上年同期50万元增加60万元，增长1.2倍；##钟山包装容器有限责任公司实现主营业务收入1130万元，较上年同期527万元增加603万元，增长1.14倍；##宏建建材集团有限公司实现主营业务收入4097万元，较上年同期20xx万元增加2094万元，增长1.05倍。增长25%以上的企业还有：##利仁标牌有限公司实现主营业务收入47万元，较上年同期28元增加19万元，增长71.08%;##敦煌文化用品有限责任公司实现主营业务收入7万元，较上年同期4元增加3万元，增长62.9%;##中兴科技实业有限公司实现主营业务收入641万元，较上年同期427元增加214万元，增长50%;##轻工业机械有限责任公司实现主营业务收入1758万元，较上年同期1211元增加547万元，增长45.23%;甘肃恒源物业管理有限公司实现主营业务收入146万元，较上年同期105元增加41万元，增长38.42%;##大庆家具有限责任公司实现主营业务收入413万元，较上年同期326元增加87万元，增长26.71%;##金驼实业有限公司实现主营业务收入238万元，较上年同期190元增加48万元；增长25.65%。不同程度下降的企业有：##金鑫工艺美术厂下降44.14%;##塑料六厂下降33.79%;永登蓝天石英砂有限公司下降30.2%;##五一机器厂下降25.07%;##兰木家具有限责任公司下降23.63%;##富星工贸有限责任公司下降22.50%。
(三)利润总额。
##年，市级工业企业盈亏相抵后实现利润总额5947万元，较上年同期1560万元增加4387万元，增长2.81倍。盈利企业28户，亏损企业29户。其中：
19户国有及国有控股企业盈亏相抵后实现利润4943万元，较上年同期1567万元增加3376万元，增长2.16倍。盈利企业12户，盈利总额6192万元；亏损企业7户，亏损总额1249万元。盈利企业中：##减速机厂增幅最高，本年实现利润103万元，较上年同期0.1万元增加103万元，增长542.18倍，列全市第一。##沙井驿建材有限公司盈利260万元，较上年同期盈利30万元增长7.78倍，列全市第二；##弘昌照明电器有限责任公司盈利2万元，较上年同期盈利0.1万元增长1.71倍，列全市第三。另外，##佛慈制药股份有限公司盈利4061万元，较上年同期盈利2621万元增加1440万元，增长54.94%;甘肃兰阿煤业有限责任公司盈利382万元，较上年同期盈利336万元增加46万元，增长13.87%;##塑料工业总公司盈利14万元，较上年同期盈利12万元增加2万元，增长12.62%。盈利企业中有2户企业较上年同期扭亏为盈，分别是：##蓝天浮法玻璃股份有限公司盈利265万元，较上年同期亏损1684万元，减亏1684万元，增利1.16倍；##美高鞋业有限公司盈利15万元，较上年同期亏损6万元，减亏6万元，增利3.47倍。
38户集体企业盈亏相抵后实现利润1004万元，较上年同期亏损6万元增利1010万元，增长1.62倍%。盈利企业16户，盈利总额2564万元；亏损企业22户；亏损总额1560万元。盈利企业中：##晶亮玻璃有限责任公司盈利1406万元，##普兰太电光源有限责任公司盈利535万元，##高压阀门有限责任公司盈利289万元，##宏建建材集团有限公司盈利96万元。4户企业扭亏为盈，甘肃恒源物业管理有限公司盈利24万元，较上年同期亏损1万元，减亏1万元，增利21.05%;##三新包装有限公司盈利5万元，较上年同期亏损1万元，减亏1万元，增利5.56倍；##家用电器厂盈利49万元，较上年同期亏损9万元，减亏9万元，增利6.78倍。##恒源商贸有限责任公司盈利0.1万元，较上年同期亏损21万元，减亏21万元，增利1.05倍。
(四)上交税金。
市级工业企业本年应交各项税金11805万元，实际上交各项税金10463万元，其中：国有及国有控股企业实际上交各项税金6972万元，集体企业上交各项税金3491万元。其中：
19户国有及国有控股企业实际上交各项税金6972万元。其中：上交增值税4823万元中：##佛慈制药股份有限公司上交2402万元，甘肃兰阿煤业有限责任公司上交817万元，##真空设备有限责任公司上交655万元，##蓝天浮法玻璃有限公司上交301万元，##机床厂上交138万元，##煤炭有限责任公司上交120万元。上交营业税212万元中##煤炭有限责任公司上交63万元，##塑料工业总公司上交40万元，##国有资产经营有限公司上交39万元，##机床厂上37万元。上交资源税45万元均为甘肃兰阿煤业有限责任公司上交。上交企业所得税648万元中：##佛慈制药股份有限公司上交336万元，甘肃兰阿煤业有限责任公司上交113万元，##国有资产经营有限公司上交103万元，##真空设备有限责任公司上交61万元，##机床厂上交18万元。
38户集体企业实际上交各项税金3491万元，其中：上交增值税2508万元中：##晶亮玻璃有限责任公司上交977万元，##棉纺织有限责任公司上交380万元，##五一机器厂上交349万元，##高压阀门有限公司上交331万元，##轻工业机械有限责任公司上交104万元。上交营业税145万元中：甘肃兰海商贸有限责任公司上交45万元，##中兴科技实业有限公司上交32万元，##金驼实业有限公司上交10万元，##三新包装有限责任公司上交9万元。上交企业所得税45万元中：##高压阀门有限公司上交31万元，甘肃兰海商贸有限责任公司上交11万元。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
无论在我国企业会计准则或是国际财务报告准则下，公允价值都是引发最多争议的问题之一。近年来公允价值的重要性被多次强调，公允价值的确认、计量与披露也不断得到规范，按照财政部年报通知的规定，在运用公允价值时，需进一步披露公允价值的三个层次计量的详细信息。
(一)公允价值变动对损益的影响继续维持较低水平。
公允价值变动损益主要包括交易性金融资产、交易性金融负债、衍生金融工具和采用公允价值计量的投资性房地产等产生的公允价值变动损益。全部上市公司20公允价值变动净收益总额86.98亿元，占利润总额的0.39%，较下降47.55亿元，绝对值占利润总额的比重下降0.45个百分点。公允价值连续两年对公司业绩的影响都维持在较低水平。
年公允价值变动损益对上市公司整体的影响并不广泛，对公司利润的影响也较小。有509家上市公司涉及公允价值变动损益，较20增加19家，涉及公允价值变动损益的公司数占上市公司总数的比例由年的28.59%下降到2010年的24.68%。在涉及公允价值变动损益的509家上市公司中，245家为公允价值变动净收益，总额为120.61亿元;264家为公允价值变动净损失，总额为33.60亿元。与2009年相比，产生公允价值净损失的公司数量增加，但损失总金额减小。
从公允价值变动损益对利润总额的影响看，绝大部分公司公允价值变动损益相对较小。2010年公允价值变动损益占利润总额的比例在10%以内的公司占存在公允价值变动损益公司总数的90%，这一比例较2009增加4个百分点;其中占利润总额比例在1%以内的公司为67%，较2009年增加12个百分点。同时，2010年没有因公允价值变动而改变盈亏方向的公司，而2009年和分别有7家和4家上市公司因公允价值变动损益而使税前盈利或亏损。
(二)公允价值计量相关会计问题。
从2010年年报情况看，限售股和非上市公司股权的公允价值确定在实务中存在不同理解。
2010年年报披露的情况显示，上市公司对持有的附有限售条件的股票估值采用的方法各异，具体包括以下几种方式：(1)采用市价估值;(2)按照《关于证券投资基金执行企业会计准则估值业务及份额净值计价有关事项的通知》(证监会计字[2007]21号)中的公式估值;(3)采用期权定价模型估值;(4)按成本计量。由于不同公司对相似情况下限售股票价格确定的方法不一致，应结合我国实际情况加以研究并力求统一。
根据会计准则规定，企业对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，应作为长期股权投资并采用成本法核算。从年报披露情况看，绝大部分公司对于持有的非上市公司的权益性投资，都视同公允价值无法可靠计量，作为成本法核算的长期股权投资;也有公司本年度因为其持有股份的上市公司暂停上市，以无法取得该投资的公允价值为由，将其从金融资产重分类至长期股权投资。仅从会计准则规定看，上市交易并非判断公允价值是否可以取得的唯一标准。在何种情况下应视为公允价值无法可靠取得，会计准则层面应提供具体原则，以指导实践。
(三)公允价值三个层次的披露情况。
在2010年年报中，公司应按照公允价值三个层次披露以公允价值计量的各类金融工具的公允价值信息。三个层次公允价值分别按照以下方式确定：第一层次是企业在计量日能获得相同资产或负债在活跃市场上报价的，以该报价为依据确定公允价值;第二层次是企业在计量日能获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同、类似资产或负债在非活跃市场上报价的，以该报价为依据做必要调整确定公允价值;第三层次是企业无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，以其他反映市场参与者对资产或负债定价时所使用的参数为依据确定公允价值。
我们选择2010年资产负债表日交易性金融资产和可供出售金融资产合计或交易性金融负债超过10亿元的上市公司进行了分析，从披露的信息情况看，大部分以公允价值计量的金融资产和负债集中在第二层次，采用第一层次(公开市场报价)的金融资产和负债占比分别为12%和3%。在按照第二层次确定公允价值的情况下，对具体在同类或类似资产价值的基础上考虑什么因素进行调整、如何调整披露不尽理想。
二、资产减值现状及影响。
(一)对上市公司净利润的影响继续降低。
2010年上市公司资产减值损失合计为2,357.47亿元，较2009年增加394.96亿元，同比增长为20.13%;2010年减值损失占净利润的比例为14.31%，较2009年下降19.05%，同比下降57.10%，2010年资产减值损失对净利润的影响较2009年进一步降低。
实务中资产减值损失主要包括坏账损失、存货跌价损失、可供出售金融资产减值损失、持有至到期投资减值损失、商誉减值损失等共17项。从各项资产减值损失增减变动情况来看，2010年增加的资产减值损失主要集中在贷款损失、商誉减值损失和存货跌价损失三个项目，这三个项目增加的金额占总增加金额的81%。其中商誉减值损失是2010年资产减值损失增加比例最大的项目，增幅近9倍。2010年变动比例比较大的项目还有可供出售金融资产减值损失和持有至到期投资减值损失，变动比例均在5倍以上。
从各项资产减值损失占资产减值损失总额的比例看，两个年度占比最高的项目都是贷款损失项目，占比均在65%以上。由于贷款减值损失主要存在于银行类上市公司，若扣除该类公司，非银行类上市公司2010年各项资产减值损失较2009年增加了168.89亿元，增幅为29.02%，其中增减变动比较大的项目依次为：商誉减值损失较2009年增加68.50亿元，增长889.61%;存货跌价损失较2009年增加55.72亿元，增长61.41%;坏账损失较2009年增加25.27亿元，增长13.45%;长期股权投资减值损失较2009年减少24.18亿元，减少64.21%。非银行类上市公司2010年资产减值损失主要集中在固定资产减值损失、坏账损失和存货跌价损失等三个项目，三项金额合计占比为76.22%。
(二)应收款项坏账准备计提情况。
2010年年报中，上市公司应收款项坏账准备的计提方法按使用的公司数量排列依次为个别认定法结合账龄分析法，个别认定法结合账龄之外的风险组合分析法，个别认定法结合余额百分比法，以及个别认定法。
企业会计准则规定，企业对单项金额重大的应收账款应当单独进行减值测试，如有客观证据表明其已发生减值，应当计提坏账准备。虽然准则对单项金额重大的应收款项提出了单独测试的要求，但是并没有规定金额重大的具体判断标准，公司需要根据自身具体情况确定单项金额重大的标准。2010年年报中，上市公司确认单项金额重大的标准主要有以下几种类型：按照某一具体金额;按照某一占比，比如10%以上;按照排名，如余额前几名。
从年报披露情况看，上市公司一般对以下两种应收款项按照个别认定法不计提坏账准备：一是合并报表内母子公司往来及子公司往来不计提坏账准备，二是对上缴政府保证金、银行保函等保证金性质的款项不计提坏账准备。另外，对于应收关联方款项，有的公司将其包含在一般应收款项中测试并计提坏账准备，有的公司单独规定相应的减值计提方法，也有个别公司规定对应收关联方的款项不计提坏账准备。从上市公司实际情况看，应收关联方款项并不因为关联方关系就没有损失风险，仅以关联方关系为由不计提坏账准备没有足够的依据。
(三)商誉减值的会计处理。
商誉产生于非同一控制下的企业合并，系购买方付出的企业合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额。根据会计准则规定，企业合并所形成的商誉，持有期间不要求摊销，但至少应当在每年年度终了进行减值测试。由于商誉难以独立产生现金流量，商誉的减值测试应结合与其相关的资产组或者资产组组合进行，按照账面价值与可收回金额孰低的原则计量。
在年报分析中，我们关注到部分公司商誉减值发生时间与商誉确认时间非常接近。通常情况下，由于商誉产生于公平交易中，并且包含在合并成本内，在相应的企业合并发生时，购买方能够预计该差额今后将从合并项目的未来现金流量中逐步得到补偿。然而，个别上市公司在合并事项完成后不久，甚至就在产生商誉的合并交易发生的当年，就对相关商誉计提了全部或部分减值。如有关商誉的确认并非产生于购买日股价相对协议日股价大幅变动的情况，且被合并方经营情况、财务情况等未发生重大变化的，此类减值计提与之前的合并目的似乎相悖。
三、会计估计变更和会计差错更正。
(一)会计估计变更。
会计估计，是指企业对结果不确定的交易或者事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。由于商业活动中内在的不确定因素影响，财务报表中相当部分的项目不能精确地计量，而只能根据最近可利用的、可靠的信息为基础进行估计。
2010年报中有107家上市公司披露了会计估计变更，变更原因主要集中在以下几个方面：改变固定资产的折旧方法和折旧期限、调整固定资产残值率、改变无形资产摊销年限、改变应收账款坏账计提的比例、变更制造费用分摊和约当产量的确定方法以及可供出售金融资产公允价值确定方法等。
2010年会计估计变更导致利润减少的上市公司有56家，减少利润合计114,888万元，会计估计变更导致利润增加的上市公司有39家，累计增加利润1,000,460万元。有两家公司通过会计估计变更改变了公司的盈亏方向。另外，有7家上市公司披露会计估计变更对净利润无影响，有4家公司未具体披露会计估计变更对公司利润的影响金额。
(二)会计差错更正。
前期差错，是指由于没有运用或错误运用下列两种信息，而对前期财务报表造成省略或错报：(1)编报前期财务报表时预期能够取得并加以考虑的可靠信息;(2)前期财务报告批准报出时能够取得的可靠信息。前期差错通常包括计算错误、应用会计政策错误、疏忽或曲解事实以及舞弊产生的影响等。
前期会计差错更正分为主动更正和被动更正两种情况，主动更正是指公司通过自查形式，发现了以前年度的会计差错，并自愿进行更正;被动更正是指有关监管机关在对上市公司会计信息进行检查时发现会计政策、会计估计应用错误或会计处理错误、计算错误等，并以书面文件要求公司进行更正。2010年报中共有88家上市公司披露了会计差错更正，其中主动更正73家，被动更正15家。
上市公司主动进行前期差错更正涉及的原因比较复杂，常见的有税金补缴、资产减值准备计提、收入成本费用的确认时间或金额有误，另外也有公司调整以前年度的递延所得税资产确认、联营公司的投资收益等。有一家上市公司因会计差错更正改变公司盈亏方向。在被动进行前期差错更正的公司中，纳税汇算清缴问题占据主导地位。
(三)会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正的误用和混淆。
由于会计差错更正和会计政策变更均涉及对以往年度报表数据的追溯调整，个别公司混淆会计政策变更和会计差错更正，将本应是会计差错更正的事项作为会计政策变更。例如，2009年会计准则已经对母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资的会计处理作出规定，但某公司并未根据该规定进行会计处理。2010年年报中该公司对2009年的相关会计处理进行更正，并调整了2009年报表相关数字，却作为会计政策变更披露。由于公司在披露2009年报时已经有相关会计处理政策，并可以合理预期公司能够知悉该政策，如果2009年未按要求处理应属于会计差错。
另外，由于会计估计本身具有不确定性，也有公司在以往年度会计估计结果与日后实际情况不符时，简单作为会计差错处理。例如，某公司披露“预收账款某项余额属长期挂账未予处理的历史遗留问题，经批准，本报告期公司将该余额调整以前年度营业外收入。”如果该事项在最初入账时，根据当时取得的信息列于预收账款是正确的，则不能判定为前期差错。又如，某公司披露“公司以前年度根据与各债权人签订的《借款协议》计提借款利息，同时在《借款协议》约定的范围内计提逾期罚息及复利。本期经管理人审核并经法院裁定确认的对各金融机构欠付利息与财务报表存在较大差异，公司做会计差错更正追溯调整以前年度计提的利息和相关税金。”如果公司编制前期报表时，依据当时能够取得的可靠信息确认利息及逾期罚息，则后续新情况出现或原有合同的变化导致的调整不应作为会计差错。
四、企业合并和长期股权投资。
(一)股权和债权的分类。
从2010年年报分析看，部分公司划分作为长期股权投资核算的项目实质上应属于债权性质。如某上市公司和a公司(独立第三方，非上市公司)分别持有b公司49%和51%的股权，而且各方约定，在未来三年中，该上市公司不参与b公司的生产经营决策和经营管理。协议约定期满后，若上市公司决定退出，可将对b公司的投资按不低于其享有b公司的股东权益为基准价格转让给a公司。协议同时约定，若b公司提前终止清算，保证清算时上市公司将取得不低于其在b公司中所享有的股东权益价值，不足部分由a公司补足，同时由另外一家公司为此提供担保。此外，b公司承诺在约定期限内按照出资额的15%向上市公司分配固定利益，不足部分由a公司补足，多余部分由a公司享有。从该协议分析，上市公司对b公司投出的资金虽然从形式上表现为股权投资，实质上主要承担的是利率风险和信用风险，并没有承担被投资单位的经营风险，因此应分类为长期应收款等债权类资产。
(二)同一控制下企业合并中合并日的确定。
同一控制下的企业合并通常发生于同一集团之内，因此判断该业务或股权的控制权转移时点有时会存在一定争议。从2010年报披露情况看，在上市公司以发行股份为对价进行企业合并的情况下，大部分交易中以上市公司股份发行的当天作为合并日，也有以上市公司股份发行的当月初或当月末，或以董事会改选当期的期末作为合并日的情况。尽管选择期初或期末作为合并日更多的是为了满足实务操作的需要，例如为了合理界定合并日前后期的利润等，但从披露情况看，公司普遍对控制权转移作出了不同的判断。
合并日的判断原则与购买日一致，即控制权转移的时点。在发行股份收购股权的企业合并案例中，控制权转移判断涉及的几个重要日期按先后顺序排列通常是：(1)股东大会批准日，代表企业合并合同或协议已获股东大会等内部权力机构通过;(2)证监会等部门批准日，代表合并事项已获得相关部门的批准;(3)资产交接日或股权过户日，代表参与合并各方已办理了必要的财产权交接手续;(4)董事会改选日，代表购买方实际上已经控制了被购买方的财务和经营政策，享有相应的收益并承担相应的风险;(5)上市公司股份发行日，代表购买方已支付了购买价款。在上市公司股份发行日，合并方通常能够全部满足判断控制权转移的条件，所以大部分上市公司将其判断为控制权转移日，但不排除实务中有控制权转移的时点在合并方股份实际发行日之前或之后的情况。
(三)以发行股份为对价的企业合并中合并成本的确定。
根据企业会计准则的规定，合并成本是购买方在购买日为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。一般情况下，对于购买日存在公开报价的权益性证券，其公开报价提供了确定公允价值的依据，除非购买方能够证明权益性证券在购买日的公开报价不能可靠地代表其公允价值，并且用其他的证据和估价方法能够更好地计量公允价值时，可以考虑其他的证据和估价方法。
从年报披露情况看，上市公司计算企业合并成本的依据包括购买日股票的收盘价格、以估值技术确定的股票价格和被购买方资产的评估价格三种。一般情况下，在董事会决议公告日到购买日之间时间间隔较长，并且在此期间股票市场整体出现较大幅度波动的情况下，如果作为合并对价发行的股票同时带有较长的限售期和严格的限售条件，可以采用适当的估值技术确定公司发行股份的价值,并据此计算企业合并成本。如果确实无法选择适当的估值技术可靠确定公司发行股份公允价值的，也可以考虑以购买日被购买资产的公允价值为基础确定企业合并成本。
五、所得税相关问题分析。
(一)所得税相关披露情况。
2010年上市公司所得税费用共4,680.22亿元，较2009年增加1,500.79亿元，实际所得税负担为21.08%，较2009年下降0.77%。2010年有1,898家公司确认了递延所得税资产,递延所得税资产期末余额为2465.03亿元，较2009年增加741.68亿元，同比增长43.04%。2010年有816家公司确认了递延所得税负债,递延所得税负债期末余额1,209.66亿元，较2009年增加154.32亿元，增长14.62%。
(二)所得税相关会计问题。
所得税相关的会计问题主要包括所得税率的判断和对补缴前期税款的会计处理。
以高新技术企业为例，个别公司2010年末高新技术企业认定已到期，需要复审，公司在编制2010年年报时需要估计暂时性差异在未来转回年度的适用税率，并据此计算相关递延所得税。对所得税税率的判断属于会计估计，公司应根据年报编制时可以获得的可靠信息，结合实际情况对是否能继续获得税收优惠进行估计，即根据对《中华人民共和国企业所得税法》、《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》及其他相关规定的理解判断未来期间适用的税率。如果后续情况证明公司的会计估计结果与实际情况存在差异，只要公司在编制前期报表时并不存在错误，相关影响均按照会计估计变更处理。
2010年年报中，部分公司涉及由于税收稽查等原因补缴税款的问题。如果是因为在过去纳税的过程中出现了漏交、计算错误等差错引致当前的补缴，且影响重大的，应按前期重大会计差错更正的原则，追溯到差错发生的期间;如果是由于资产负债表日后政策变化(例如资产负债表日后新出台或者新修订的税务政策)，则不属于前期会计差错，应将补缴税款计入当期。
六、非经常性损益情况。
非经常性损益是客观评价上市公司持续盈利能力的一项重要监管指标。从2010年年报披露情况看，非经常性损益对上市公司整体损益影响不大，但对个别上市公司的盈亏仍具有实质性影响。
(一)对上市公司整体损益影响不大。
2010年上市公司净利润合计为16,471.80亿元，扣除非经常性损益的净利润合计为15,637.22亿元，非经常性损益净额合计数为834.58亿元，非经常性损益净额占归属于上市公司股东净利润的比例为5.07%，该比例较20的7.42%下降了2.35个百分点。多数上市公司20非经常性损益对财务业绩的影响不大，非经常性损益对净利润的影响小于50%的公司有1,681家，占全部上市公司的比例为81.52%，其中影响小于10%的公司有1,088家，占比52.76%，非经常性损益在上市公司整体上不属于主要收益来源。
(二)对个别公司的盈亏产生较大影响。
2010年有175家公司非经常性损益占净利润比例的绝对值在50%以上100%以下，占上市公司整体的8.49%;其中st类公司为24家，占全部st类公司的13.95%。206家公司非经常性损益占净利润比例的绝对值在100%以上，占上市公司总数的9.98%;其中st类公司为88家，占st类公司总数的51.17%。2010年扣除非经常性损益后，194家公司当年净利润由盈转亏，12家公司由亏转盈。
从近三年的情况看，2,062家上市公司中近三年均依靠非经常性损益实现盈利的有27家，占公司总数的1.31%;其中st类公司为10家。
对于2009年亏损的公司，2010年有168家公司实现盈利，其中有84家公司扣除非经常性损益后为亏损。
(三)主要非经常性损益项目。
从影响金额看，非经常性损益主要集中在“计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)”、“非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)”和“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益”三个项目。这三个项目合计713.62亿元，占2010年非经常性损益总额的85.51%。
从公司的影响面看，“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”出现的频率最高，有1,995家公司涉及此项目，占上市公司总数的96.80%;其次是“非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)”，有1,906家公司涉及，占上市公司总数的92.48%;再次是“计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)”，有1,814家公司涉及，占全部上市公司的88.02%。
通过非经常性损益扭亏的公司和st类公司的非经常性损益项目均主要集中在“债务重组收益”、“非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)”及“计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)”三个项目。其中2010年扭亏为盈公司债务重组收益共53.93亿元，st类公司债务重组收益共81.12亿元，占该类公司非经常性损益总额的比例均超过50%。
年财务分析报告案例
1、利润总额2。
2、营业利润3。
3、投资收益4。
4、营业外利润4。
5、经营业务盈利能力5。
6、利润真实性判断6。
二、成本分析7。
1、总成本构成情况7。
2、总成本变化情况8。
3、销售费用合理性评价9。
4、管理费用合理性评价10。
5、财务费用变化情况11。
三、资产结构分析11。
1、资产构成情况11。
2、流动资产构成特点12。
3、资产增减变化情况13。
4、资产结构合理性评价15。
5、资产结构变动情况15。
四、资本构成分析16。
1、资本构成情况16。
2、负债增减变化情况17。
3、所有者权益增减变化情况18。
五、偿债能力分析19。
1、短期偿债能力19。
2、还本付息能力19。
3、增加负债的可行性20。
六、盈利能力分析20。
1、业务盈利能力分析20。
2、内部经营资产和对外长期投资的盈利能力21。
3、净资产收益率21。
4、资产报酬率22。
5、成本费用利润率23。
七、营运能力分析23。
1、存货23。
2、应收账款24。
3、应付账款25。
4、现金周期和营业周期26。
5、流动资产26。
6、总资产27。
八、发展能力分析28。
1、增长性28。
九、经营协调性分析30。
1、投融资活动协调情况30。
2、经营协调性及现金支付能力30。
3、整体协调情况32。
十、经营风险分析33。
1、经营风险33。
十一、现金流量分析34。
1、现金流入结构34。
2、现金流出结构35。
3、现金流动稳定性36。
4、现金流动协调性37。
5、现金流量变化情况37。
6、现金流动充足性38。
7、现金流动有效性38。
8、自由现金流量39。
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1、利润总额。
万科20xx年实现利润为15,626.35万元，与20xx年的13,274.29万元相比有一定上升，上升17.72%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利基础比较可靠。
名称20xx年20xx年20xx年。
利润总额15,626.3513,274.2910,590.76。
2、营业利润。
20xx年营业利润为14,715.97万元，与20xx年的10,677.21万元相比有一定增加，增加37.83%。
营业利润变动因素(费用)。
项目名称增加(万元)减少(万元)。
营业成本135,226.95。
管理费用6,445.33。
财务费用2,868.42。
销售费用4,574.36。
营业税金及附加274.18。
合计：
14,162.290.00。
相抵总计：149,389.24。
营业利润变动因素(收入)。
项目名称增加(万元)减少(万元)。
公允价值变动收益458,771.51。
营业收入145,730.10。
投资收益2,067.70。
合计：606,569.310.00。
相抵总计606,569.31。
3、投资收益。
20xx年投资收益为2,090.27万元，与20xx年的22.57万元相比成倍上升，上升幅度9,161.28%。
投资收益变化。
名称20xx年(万元)20xx年(万元)20xx年(万元)。
4、营业外利润。
20xx年营业外利润为910.38万元，与20xx年的2,万元相比持续盈利，但是盈利水平有所下降，下降64.95%。
营业外利润变化。
名称20xx年20xx年20xx年。
营业外收入1,510.712,762.90245.58。
营业外支出600.33165.8254.00。
营业外利润910.382,597.191.58。
5、经营业务盈利能力。
根据营业收入和成本的变化情况经进行分析后可以看出，20xx年的营业收入为458,771.51万元，比20xx年的313,041.41万元，增长46.55%。20xx年营业成本为404,807.31万元，比20xx年的269,580.36增加50.16%。营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明公司经营业务盈利能力下降。
营业利润变化。
20xx年20xx年20xx年。
项目名称数值(万元)增长率数值(万元)增长率数值(万元)增长率。
投资收益2,090.279,161.2822.57-1.86%-254.65。
6、利润真实性判断。
从报表数据来看，公司20xx年营业收入主要是现金收入，收入质量是可靠的。扣除新增应收账款之后公司的营业收入为481,299.89万元。
总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
公司的实现利润主要来自于营业利润。
1、总成本构成情况。
20xx年万科成本费用总额为446,145.80万元，其中：营业成本为404,807.31万元，占成本总额的90.73%，销售费用为12,141.38万元，占成本总额的2.72%，管理费用为18,769.38万元，占成本总额的4.21%，财务费用为7,340.32万元，占成本总额的1.65%,营业税金及附加为2,910.23万元，占成总额的0.65%，资产减值损失为177.18万元，占成本总额的0.04%。
成本构成表(两期成本总额比例)。
日期20xx年20xx年
成本费用总额446,145.80100.00%302,386.77100.00%。
营业成本404,807.3190.73%269,580.3689.15%。
销售费用12,141.382.72%7,567.022.50%。
管理费用18,769.384.21%12,324.054.%。
财务费用7,340.321.65%4,471.901.48%。
营业税金及附加2,910.230.65%2,636.050.87%。
资产损失减值177.180.04%5,807.391.92%。
2、总成本变化情况。
万科20xx年成本费用总额为446,145.80万元，与20xx年的302,386.77相比有一定增加，增加47.54%。
20xx年营业成本为404,807.31万元，与20xx年的269,580.36相比有较大增加，增加50.16%。
成本构成变化情况表(占营业收入的比例)。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)百分比%数值(万元)百分比%。
营业收入458,771.51100.00%313,041.41100.00%。
营业成本404,807.3188.24%269,580.3686.12%。
营业税金及附加2,910.230.63%2,636.050.84%。
销售费用12,141.382.65%7,567.022.42%。
财务费用7,340.321.60%4,471.901.43%。
管理费用18,769.384.09%12,324.053.94%。
资产损失减值177.180.04%177.180.06%。
3、销售费用合理性评价。
20xx年销售费用为12,141.38万元，与20xx年的7,567.02相比有较大增加，增加60.45%。营业费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长，表明公司销售活动取得了明显的市场效果。
4、管理费用合理性评价。
20xx年管理费用为18,769.38万元，与20xx年的12,324.05万元相比有较大增加，增加52.30%。20xx年管理费用占营业收入的比例4.09%，与20xx年的3.94%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
5、财务费用变化情况。
20xx年财务费用为7,340.32万元，与20xx年的4,471.90万元相比有较大增加，增加64.14%。
1、资产构成情况。
万科20xx年资产总额为391,789.09万元，其中流动资产为282,2.09万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的40.13%、31.05%和19.21%。非流动资产为109,581.00万元，主要分布在固定资产、无形资产和在建工程，分别占公司非流动资产的66.30%、16.68%、6.73%。
万科资产构成表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)。
总资产391,789.09100.00%365,838.77100.00%。
流动资产282,2.0972.03%274,730.9072.03%。
长期投资净额6,363.161.62%2,636.940.72%。
固定资产净额72,657.3818.55%61,201.0616.73%。
无形及递延资产19,030.574.86%13,595.613.72%。
其他11,529.892.94%13,674.263.74%。
2、流动资产构成特点。
公司生产加工环节占用的资金数额较大，约占公司流动资产的45.05%，说明市场销售情况的变化会对公司资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注公司产品的销售前景和增值能力。公司流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占公司流动资产的34.96%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。从资产构成来看，公司长期投资所占比例较大，属集团控股型企业，企业的被投资企业及集团公司的发展战略对企业的发展特别重要。
流动资产构成表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)。
流动资产282,2.09100.00%274,730.90100.00%。
存货113,255.8840.13%79,559.3928.96%。
应收账款87,637.7131.05%110,166.0940.10%。
其他应收款11,029.303.91%10,269.833.74%。
交易性金融资产0.000.00%0.000.00%。
应收票据2,200.120.78%2,585.990.94%。
货币资金54,211.5119.21%58,215.5621.19%。
其他13,873.574.92%13,934.045.07。
3、资产增减变化情况。
20xx年总资产为391,789.09万元，与20xx年的365,838.77万元相比有一定增加，增加7.09%。
万科资产的增减变化情况(20xx年)。
项目名称增加(万元)减少(万元)。
无形资产5,586.20。
其他应收款759.47。
递延所得税资产655.63。
其他流动资产。
长期待摊费用151.24。
在建工程1,488.73。
预付款60.48。
应收票据385.87。
长期股权投资3,763.29。
货币资金4,004.05。
固定资产净额11,456.32。
合计：21,565.286,746.00。
相抵总计：14,819.28。
4、资产结构合理性评价。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，20xx年应收账款所占比例基本合理。存货所占比例过高。固定资产投产时间不长。
根据报表分析得出20xx年与20xx年相比，20xx年存货出现不合理增长。应收账款所占比例下降。流动资产增长慢于营业收入，增加的同时资金占用没有增加，并且资产的盈利能力有所提高。因此与20xx年相比，资产结构趋于改善。
5、资产结构变动情况。
主要资产项目变动情况表。
日期20xx年与年比较20xx年与年比较
项目名称数值(万元)增长率数值(万元)增长率。
流动资产282,2.092.72%274,730.9058.02%。
固定资产72,657.3818.72%61,201.0644.13%。
存货113,255.8842.35%79,559.3919.57%。
货币性资产56,411.63-6.88%60,801.551.56%。
1、资本构成情况。
万科20xx年负债总额为304,623.88万元，资本金为34,500.00万元，所有者权益为87,165.21万元，资产负债率为0.78%。在负债总额中，流动负债为282,2.09万元，占负债和权益总额的0.77%，短期借款为95,990.00万元，非流动负债为109,581.00万元，付息负债合计占资金来源总额的0.26%。
公司短期借款及应付票据所占比例较大，约占流动负债的41.91%。
资本构成表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)。
资产总额391,789.09100.00%365,838.77100.00%。
所有权益87,165.2122.25%91,971.7825.14%。
流动负债299,8.0776.52%261,751.4195.28%。
非流动负债4,815.811.23%12,115.5824.90%。
2、负债增减变化情况。
20xx年负债总额为304,623.88万元，与20xx年年的273,866.99万元相比有一定增加，增加11.23%。具体来说，以下项目的变动使负债总额变动，公司负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
20xx年资产的增减变化情况表。
项目名称增加(万元)减少(万元)。
其他应付账款5,185.03。
应交税费1,401.10。
预收账款23,943.45。
其他流动负债。
应付职工薪酬福利591.70。
应付票据4,129.57。
应付账款8,344.97。
短期借款7,304.44。
合计：44,314.136,586.13。
3、所有者权益增减变化情况。
20xx年所有者权益为87,165.21万元，与20xx年的91,971.78相比有一定下降，下降5.23%。以下项目变动使所有者权益增减。
所有者权益变动变化表。
项目名称增加(万元)减少(万元)。
资本金11,500.00。
资本公积金11,415.33。
少数股东权益。
盈余公积金641.27。
未分配利润6,591.58。
增减合计18,732.8511,415.33。
1、短期偿债能力。
从支付能力来看，万科20xx年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款；从变化情况来看，20xx年流动比例为0.94，与20xx年的1.05相比有较大下降，下降了0.11。
2、还本付息能力。
从短期来看，公司经营活动本身缺乏付息能力，利息支付的主要依靠短期借款。从盈利情况来看，公司盈利对利息的保障倍数为3.13倍公司盈利能力对利息的保障程度偏低。长期来看，盈利能力较强，利息支付有保证。
偿债能力指标表。
项目名称20xx年20xx年。
流动比例0.941.05。
速动比例0.520.69。
利息保障倍数3.133.97。
资产负债率1.1.00。
3、增加负债的可行性。
从资本结构和资产成本来看，公司的付息负债为100,805.81万元，实际借款利率水平为7.28%，公司的财务风险系数为1.47。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债能够给企业带来利润的增加，负债经营可行。
1、业务盈利能力分析。
万科20xx年的营业利润率为3.21%，资产报酬率为6.06%，净资产收益率为14.91，成本费用利润率为1.73%。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为377,675.00万元，经营资产的收益率为3.90%。而对外投资的收益率为32.85%。
2、内部经营资产和对外长期投资的盈利能力。
万科20xx年内部经营资产的盈利能力3.77%，与20xx年的2.97%相比有所提高，提高0.80个百分点。20xx年对外投资业务的盈利能力为32.85%，与20xx年的0.86%相比有较大幅度的提高，提高32.00个百分点。对外投资业务的盈利能力明显提高。
3、净资产收益率。
20xx年净资产收益率为14.91%，与20xx年14.21%相比有所提高，提高0.70个百分点。但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的。20xx年净资产收益率比20xx年提高的主要原因是：20xx年净利润为12,997.92万元，与20xx年的13,069.15万元相比有所下降，下降0.55%。20xx年所有者权益为87,165.21万元，与20xx年的91,971.78万元相比有所下降，下降5.23%。净利润下降速度慢于所有者权益的下降速度，致使净资产收益率提高。
4、资产报酬率。
20xx年总资产报酬率为6.06%，与20xx年的5.96%相比变化不大。20xx年总资产报酬率比20xx年提高的主要原因是：20xx年息税前收益22,966.67万元，与20xx年的17,746.19万元相比有较大增长，增长29.42%。20xx年平均总资产为378,813.93万元，与20xx年的297,522.91万元相比有较大增长，增长27.32%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。
5、成本费用利润率。
20xx年成本费用利润率为3.50%，与20xx年的4.48%相比有所降低，降低0.97个百分点。20xx年成本费用投入经济效益为40.85%，与20xx年54.49%相比有较大幅度降低，降低13.63个百分点。20xx年成本费用投入经济效益比20xx年下降的主要原因是：20xx年实现利润为15,626.35万元，与20xx年的13,274.29万元相比有较大增长，增长17.72%。20xx年成本费用总额为445,968.62万元，与20xx年的296,579.38万元相比有较大增长，增长50.37%。实现利润增加速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益下降。
盈利能力指标表(%)。
项目名称20xx年20xx年。
营业毛利率11.7613.88。
营业利润率3.213.41。
成本费用利润率3.504.48。
资产报酬率4.134.46。
净资产收益率14.9114.21。
1、存货。
万科20xx年存货周转天数为85.74天，20xx年为97.55天。20xx年比20xx年缩短11.81天。20xx年存货周转天数比20xx年缩短的主要原因是：20xx年平均存货为96,407.64万元，与20xx年73,049.41万元相比有较大增长，增长31.98%。20xx年营业成本为404,807.31万元，与20xx年的269,580.36万元相比有较大增长，增长50.16%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。
2、应收账款。
万科20xx年应收账款周转天数为77.61天，20xx年为80.82天。20xx年比20xx年缩短3.21天。20xx年应收账款周转天数比20xx年缩短的主要原因是：20xx年平均应收账款为98,901.90万元，与20xx年70,282.14万元相比有较大增长，增长40.72%。20xx年营业收入为458,771.51万元，与20xx年的313,041.41万元相比有较大增长，增长46.55%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。公司收帐政策合理，市场销售状况良好。公司在加速应收周转的同时，使盈利水平提高。
3、应付账款。
万科20xx年应付账款周转天数为74.天，20xx年为75.37天，20xx年比20xx年缩短1.29天。20xx年应付账款周转天数比20xx年缩短的主要原因是：20xx年平均应付账款为83,298.19万元，与20xx年的56,439.00万元相比有较大增长，增长47.59%。20xx年营业成本为404,807.31万元，与20xx年的269,580.36万元相比有较大增长，增长50.16%。平均应付款增加速度慢于营业成本的增长速度，致使应付款周转天数缩短。
4、现金周期和营业周期。
万科20xx年现金周转天数为89.27天，20xx年为97.55天，20xx年比20xx年缩短8.28天。万科20xx年营业周期为163.35天，20xx年为178.38天，20xx年比20xx年缩短15.03天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。
营运能力指标表。
项目名称20xx年20xx年。
存货周转天数75.6584.01。
应收账款周转天数77.6180.82。
应付账款周转天数74.75.37。
营业周期163.35178.38。
5、流动资产。
万科20xx年流动资产周转天数为218.52天，20xx年为257.94天，20xx年比20xx年缩短39.42天。20xx年流动资产周转天数比20xx年缩短的主要原因是：20xx年平均流动资产为278,469.50万元，与20xx年的224,296.33万元相比有较大增长，增长24.15%。20xx年营业收入为458,771.51万元，与20xx年的313,041.41万元相比有较大增长，增长46.55%。平均流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。
6、总资产。
万科20xx年总资产周转次数为1.17次，比20xx年周转速度加快，周转天数从342.15天缩短到297.26天。20xx年总资产周转天数20xx年缩短的主要原因是：20xx年平均总资产为378,813.93万元，与20xx年的297,522.91万元相比有较大增长，增长27.32%。20xx年营业收入为458,771.51万元，与20xx年的313,041.41万元相比有较大增长，增长46.55%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。
资产周转速度表。
项目名称20xx年(天)20xx年(天)。
总资产周转天数297.26342.15。
固定资产周转天数52.5259.61。
流动资产周转天数218.52257.94。
现金周转天数89.27103.00。
1、增长性。
万科20xx年营业收入为458,771.51万元，从这三期变化情况来看，营业收入基本保持稳定，没有较大变化。
万科20xx年净利润为12,997.92万元，从这三期变化情况来看，净利润基本保持稳定，没有较大变化。
万科20xx年所有者权益为87,165.21万元，从这三期变化情况来看，所有者权益基本保持稳定，没有较大变化。
发展趋势表。
日期20xx年20xx年
项目资本数值(万元)增长率%数值(万元)增长率%。
净利润12,997.92-0.01%13,069.150.47%。
所有者权益87,165.21-0.05%91,971.780.%。
营业收入458,771.510.47%313,041.410.45%。
1、投融资活动协调情况。
从长期投资和融资情况来看，公司投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，公司长期性资产投资存在17,599.98万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)增长率%数值(万元)增长率%。
营运资本-17,599.98-2.36%12,979.49-0.59%。
所有者权益87,165.21-0.05%91,971.780.%。
非流动负债4,815.81-0.60%12,115.585.29%。
固定资产72,657.380.19%61,201.060.44%。
长期投资6,363.161.41%2,636.94-0.24%。
其他长期资产0.00n/a%0.00n/a%。
2、经营协调性及现金支付能力。
从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务发展正常，能为企业带来199,648.32万元的流动资金，经营业务是协调的。
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业创造199,648.32万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动17,599.98万元的资金缺口，并有182,048.34万元的现金支付能力。
经营性资产增减变化表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)增长率%数值(万元)增长率%。
存货113,255.880.42%79,559.390.20%。
应收账款87,637.71-0.20%110,166.092.62%。
其他应收账款11,029.300.07%10,269.83-0.09%。
其他经营性资产13,873.570.00%13,934.041.34%。
经营性负责增减变化表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)增长率%数值(万元)增长率%。
应付账款87,470.670.11%79,125.701.34%。
其他应付款10,654.28-0.33%15,839.312.21%。
其他经营性负债76,046.410.45%52,583.700.78%。
3、整体协调情况。
从两期的比较来看，企业营运资本由上一期的12,979.49万元转变为负17,599.98万元，企业的投资活动出现了资金缺口，需要由企业的经营活动来提供，而企业的经营活动也需要资金，致使企业出现69,万元的资金缺口，企业资金协调情况恶化，经营活动资金没有保证，企业出现了支付困难，必将对企业经营活动的顺利开展带来不利影响。
1、经营风险。
万科20xx年盈亏平衡点的营业收入为343,724.61万元表示当公司该期营业收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为25.00%，表示公司当期营业收入下降只要不超过115,046.90万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，公司承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。从营业安全水平来看，公司有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。
经营风险指标表。
日期20xx年20xx年
项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)。
盈亏平衡点343,724.610.84%186,812.460.36%。
营业安全水平0.25-0.38%0.400.%。
经营风险系数2.670.13%2.370.00%。
财务风险系数0.760.12%0.88-0.12%。
1、现金流入结构。
2、现金流出结构。
20xx年现金流出为1,706,799.21万元，与20xx年的962,443.83万元相比有较大增长，增长77.34%。
现金流出结构表。
项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)。
购买原材料532,356.7631.19%296,017.3830.76%。
工资性支出23,380.141.37%15,872.891.65%。
税金13,196.170.77%8,924.340.93%。
资产购置18,899.631.11%36,366.473.78%。
对外投资0.000.00%0.000.00%。
偿还债务136,915.748.02%124,487.0512.93%。
利润分配0.000.00%0.000.00%。
其他982,050.7757.54%480,775.7049.95%。
3、现金流动稳定性。
20xx年最大的现金流入项目依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。
20xx年最大的现金流出项目依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务所支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。
财务分析报告案例
冲突泛指各式各类的争议、不协调、抗争等等，究其实质，是人或组织因为既得利益或潜在利益的差异而表现出的一种抗争方式。冲突存在于人与人的一切关系之中。在任何社会、团体或家庭中，冲突都是无可避免的，企业也是如此。
企业在实际运作过程中产生冲突的原因是多方面的，认知的差异、目标的分歧、稀缺资源的争夺、价值观的对峙、涉及群众切身利益的实际问题久拖不决或处置不公、地位的冲突、性格的不同以及竞争等等都有可能引发形形色色的冲突。一般而言，企业的冲突往往会产生两方面的效应：积极的一方面，可以使潜在的矛盾公开化，以起到警示作用，并促使企业去协调、去改进，也即冲突可以最大限度的激发企业的活力及创造力；消极的一方面，冲突可能会导致矛盾双方关系紧张，互不信任，内耗严重，从而造成企业生产效率的低下，过度的冲突甚至可能会造成企业的倒闭或破产。
冲突是一种矛盾激化的初显形式，无从回避也不需回避，关键在于企业的管理者如何进行冲突管理。管理得好，矛盾纾缓或解决，企业可以从无到有、从小到大；管理得不好，矛盾强烈激化，企业可从大到小、从有到无。因此，企业的管理者特别是人力资源管理者，应以积极的心态努力学习并掌握冲突管理的技能和方法，洞察人性管理，化解冲突，而企业也唯有在发展进程中，不断地去预见潜在冲突，积极化解冲突，合理保持冲突水平，才能确保企业的健康发展。
针对冲突的产生，企业管理者可以采用妥协、回避、竞争、双赢、折衷等方法予以解决：
妥协---以不自信但愿意合作的态度，牺牲自我，满足他人；
回避---以不自信且不合作的态度，绕道而行，拖延问题；
竞争---以非常自信但不合作的态度，只求胜利，不达目的决不罢休；
折衷---持适度的自信与合作态度，寻找能令双方得到部分满足，相互都能接受的解决方法。
以上几种策略，各有其长处和。
弱点，企业管理者应视不同的场合，以不违背企业管理目标、根本利益及相关政策制度为原则，对不同的类型冲突采取最有效的方法去解决。
同时，企业也可以依靠制度化的建设将冲突管理纳入制度的规范，靠法制而非人治以回避和降低冲突。合适的制度是企业防范和处理冲突最有效的办法。
企业管理者必须要对冲突有正确的认识，正视冲突的存在。一团和气并不代表和谐，反而可能是企业失去活力的表现。一定水平的有益冲突可以使内在矛盾外显，可以促使决策层对发生的问题作深入的思考和改善，可以促使企业不断创新和变革，可以使企业保持旺盛的生命力。企业管理者不应该惧怕冲突，而要鼓励有益的冲突并适时适度激发冲突，设法引导和增强建设性冲突，缓和并解决破坏性冲突，以确保企业的和谐与活力。
顺德汽运公司是一家有着悠长历史的老牌国有企业。根据区政府的工作部署，策划企业转制，并最终于2005年中旬被一家颇具实力的大型民营企业收购。
消息一传出，就引起员工的强烈反应。这个公司老员工多，工龄最长者达四十多年。与大多数国营企业一样，公司存在人员年龄老化、欠缺先进的管理制度、一家几口都在同一企业工作等问题。因此，绝大部分员工都担心企业转制之日就是自己失业之时，对企业转制十分抵触，私下议论纷纷。潜在冲突已有所表现。
经过一段时间的酝酿与筹划，公司转制员工安置草案终于公布。大部分员工的情绪十分激动，认为公司决策层与区政府未能充分考虑广大员工的切身利益。冲突开始加剧：公司近80%的员工联名写信上访，要求区政府修改员工安置方案的相关条款；员工无心工作，劳动纪律松懈，工作效率低下，公交车驾驶员开快车、抢道、飞车过站、不准点发车的情况屡有发生，旅客投诉剧增。
为更好地了解情况、化解冲突，公司决策层主动召集职工代表大会讨论员工安置方案，广泛听取员工意见并积极向区政府有关部门反映；政府有关部门也根据公司的建议对员工安置方案进行了合理修改，并按国家相关政策的规定，重新公选职工代表，并先后两次召集职工代表大会讨论、投票通过了员工安置方案。由于职工代表是由全体员工公平、公正、公开选出的，代表的是全体员工的心声，方案得到了全体员工的认可。在公司决策层的努力下，方案得以实施。员工既得到了买断工龄的补偿金，又与新公司重新签订了为期三年的劳动合同，各项安排也得以落实。公司的运作秩序迅速恢复，各项工作重新走上正轨。为了改善市民出行条件及驾驶员工作环境，新公司投入巨资新置近百辆公交车投放使用，同时加紧跟进公交驾驶员的素质教育及安全教育工作，要求他们安心并珍惜本职工作。驾驶员感受到了公司对他们的人本关怀，士气重新振作，服务质量大大改善。旅客满意度提升。
从顺德汽运公司对改制引发利益冲突的解决实例可以看到，企业冲突管理，要通过对抗争焦点的检查去识别根源，采用相应的冲突解决策略予以解决。冲突并不一定会给企业带来不利的影响，管理者应鼓励有益的冲突。
同时，也使我们认识到，冲突并不可怕，企业管理者必须勇于直接面对冲突。企业中任何冲突的基本面都是人的问题，企业的管理者必须坚持“以人为本”，了解员工的需求，以“尊重人”、“关心人”、“信任人”和“平等待人”的基本立场出发，对待每一位员工并尽力满足员工的合理需求；要积极疏通沟通渠道，充分利用各种沟通渠道使企业上下之间、企业与员工之间信息接收、反馈及时，避免由于信息传达的不及时、误解、失真而产生沟通障碍，引发不必要的冲突；要靠企业的制度化建设来规范和管理冲突，只有这样才能确保企业的冲突管理得以良性的发展，利用有益冲突提高企业的活力与效率。
年财务分析报告案例【】
1、公司的基本信息（包括历史沿革）。
2、行业背景（历史、现状、未来否则趋势）及行业地位（结合行业分析报告的内容）。
3、公司的主要产品或者业务情况。
4、分析期及近三年的主要会计和业务数据分析（结合公司董事会报告的内容）。
5、股本变动及股东情况分析。
6、公司近三年董（包括独董）、监、高及员工（掌握核心技术或者关键技术人员）情况分析（变动原因、独董述职报告）。
二、公司治理结构分析。
1、公司治理的目的、核心。
2、公司三会制度及其运行情况（独立董事制度、独董述职报告、监事会报告、董事会秘书及证券事务代表制度独董）。
3、公司近三年开展的治理活动及其效果。
4、公司董事长、总经理两职设置情况（分离或者合一）。
5、公司及董监高近三年被证监会、交易所行政处罚情况（事由、进展、影响及整改情况，同时结合主流媒体的相关报道及公司的澄清公告）。
6、违规担保、关联方非经营性资金占用情况。
7、内部控制制度的自我评价报告及鉴证报告。
8、履行社会责任报告情况。
9、公司独立性分析（是否严格实行“五分开”）。
三、宏观经济运行状况及经济政策对公司的影响分析。
1、宏观经济运行状况的影响分析（国际、国内宏观经济运行状况，可以借助统计资料和主流媒体的相关报道）。
2、宏观经济政策的影响（金融货币政策、财政政策、收入分配政策）。
3、产业政策的影响分析（包括产业结构政策、产业组织政策的影响等等）。
4、法律、法规的影响分析。
5、科学技术进步的影响分析（生物技术、材料技术、信息技术、航空航天技术等等的影响）。
四、公司的行业地位分析（定位）。
1、公司行业市场排名。
2、市场占有率。
要求：客观真实、图文并茂、生动形象。
五、公司竞争能力及成长能力分析。
1、竞争能力（竞争优势）分析。
体现：资本、技术、管理、人才、成本、资源、区位等等方面。
方法：swot分析。
pest分析。
六、财务分析（核心）。
1、审计报告解读（关注“非标”意见的审计报告，结合董事会、监事会报告）。
2、财务指标计算、分析。
偿债能力指标。
盈利能力指标。
管理效率指标。
现金流量指标。
3、三张报表及附注的分析。
注意：各种指标的含义、取值大小是相对的。
不能简单的堆砌各种指标。
七、专题分析（包括但不限于）。
1、重大事项分析。
重大诉讼仲裁事项。
重大收购、出售资产事项（决策程序、评估基准日、评估方法的选择、评估价值、有无溢价跌价、交易时间、收或者付款方式、定价政策等等）。
2、关联交易及其分析。
日常关联交易、重大关联交易。
决策程序、交易目的、交易时间、收或者付款方式、定价政策、有关第三方的独立报告（评估及审计机构、独立财务顾问、独立董事、监事会）、对公司财务状况及经营成果的影响等等。
3、同业竞争问题分析。
4、募集资金项目及其效益分析（包括非募投项目）。
承诺、变更、专项报告、对分析期经营成果的影响等等。
5、应收账款项目分析。
6、存货项目分析。
7、其他。
八、结论及建议。
1、存在的问题。
2、建议措施。
3、结论性意见。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
中国有色金属建设股份有限公司(英文缩写nfc，简称：中色股份，证券代码：000758)1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。
中色股份是国际大型技术管理型企业，在国际工程技术业务合作中，凭借完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构，公司的业务领域已经覆盖了设计、技术咨询、成套设备供货，施工安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金属工业的全过程，形成了“以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。在有色金属矿产资源开发过程中，中色股份把环保作为首要考虑因素，贯彻于有色金属产品生产的各个环节，使自然资源得到更加合理有效利用，促进社会经济发展，使人与自然更加和谐。
目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。
多年来，中色股份重视培植企业的核心竞争能力，形成了独具特色的社会资源整合能力和大型有色工业项目的管理能力，同时确立了以伊朗为基地的中东地区，以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以赞比亚为中心的中南非洲地区以及越南、老挝、蒙古、朝鲜、印尼、菲律宾等周边国家的几大主要市场区域。通过不断的开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，成为“深证100指数”股、“沪深300综合指数”股。
二、资产负债比较分析。
资产负债增减变动趋势表。
(一)增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。
(1)资产的变化分析。
比上年度增长了8%，较上年度增长了9.02%;该公司的固定资产投资在有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。
(2)负债的变化分析。
从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，度比增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%;从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。
(3)股东权益的变化分析。
该公司08年与09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。
(二)短期偿债能力分析。
(1)流动比率。
该公司的流动比率为1.12，08年为1.04，09年为1.12，相对来说还比较稳健，只是08年度略有降低。1元的负债约有1.12元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。
(2)速动比率。
该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。
(3)现金比率。
该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。
(三)资本结构分析。
(1)资产负债率。
该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%‚09年为59.42%。从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。
(2)产权比率。
该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的'财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。
(3)权益乘数。
该企业的权益乘数07年为2.38，08年为2.57，09年为2.46。从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。
(四)长期偿债能力分析。
(1)利息保障倍数。
该企业的资产负债率07年为10.78，08年为2.92，09年为3.19。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数呈现逐年下降的趋势。08年金融危机来的当年影响最大，后又缓慢上升，说明企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障，该企业07年到09年期间，利润有了大幅下降，而同时财务费用却有进一步增长，对债务的偿还能力有所降低，所以应该要多加注意。
(2)有形资产净值债务率。
该企业的有形资产净值债务率07年为203.64%，08年为227.15%，09年为205.51%。从这些数据可以看出，该企业的有形资产净值债务率是呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。该项指标越大，企业的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出，该企业正在努力降低该指标，以进一步有效提高企业的长期偿债能力。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
**实业(集团)股份有限公司是1992年7月经某某某省人民政府批准首家按国际惯例投资创办的，以公有制法人持股为主，产业资本、金融资本和私人资本相结合的大型集团股份有限公司。公司由某某市铁路局等40余家大型和特大型国有企业组成，囊括了铁路、煤炭、石油、化工、钢铁、金融、机械等十六个行业。公司股票于5月16日在上海证券交易所挂牌上市;公司又成功的实施了增资配股。
截止200*年6月末，总股本为3.35亿，总资产14.1亿元，净资产7.8亿元人民币。主要从事高科技、铁路运输、基础产业等实业。公司充分利用股份制企业的运营机制和优势，致力于发展与国家产业政策相符的高科技产业，并初步形成了“高科技、大交通”的产业格局，经营绩效逐年递增：公司围绕铁路系统积极参与并大力开发铁路售票系统、调度指挥系统、事故救援系统，以及铁路沿线地貌信息的电子化储存等软件高科技系列产品，使铁路高科技成为公司经营版图上举足轻重的前卫产业;拥有2345辆近60列自备货车大幅度提高了铁路货运的运营模式，而且使煤炭经营与铁路货运形成良性互动，从而突出了铁路运输和煤炭产、运、销一体化这一主导产业的地位;拥有10组新型具有国际现代化水平的动车组旅客列车，开拓城际间旅客高速服务，已取得显著的社会效益和良好的经济效益，成为**新的利润增长点;总投资1344万美元，全套引进国外最先进设备和技术生产三层实木复合地板，生产能力达年生产50万平方米，80%出口德国，并以防水、防火、耐磨、美观等优势得到外商的青睐;年产3000吨替代进口的药用油生产厂已进入大批量生产;金融证券、贸易等实业稳步推进，成为业主的重要补充。公司现有10个管理部门、2个直属业务部、8个控股子公司。
二、财务指标分析。
(一)短期偿债能力。
短期偿债能力是主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况,来确定企业财务状况是否健康。短期偿债能力指标主要有：流动比率，速动比率和现金流量负债比率。
**集团200*年中报的流动比率1.2996，比去年的1.3898略有下降,而且低于一般的流动比率为2的要求;保守速动比率为1.，而去年年报为1.3417;现金流量负债比率0.1607。
以上数据说明今年的短期偿债能力与去年相比略有下降。产生这种现象的主要原因是本期短期借款的急剧增加。虽然该集团的流动比率低于平均要求，但是其保守速动比率超过正常要求的1，有较充足的现金及现金等价物偿还债务。
(二)资产营运能力。
资产营运能力反映的是企业的资产管理方面的效率，相关的财务指标主要包括：存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
**集团200*年中报的存货周转率为2.0991，与去年同期数据0.8131相比有了显著提高。应收帐款周转率也有去年同期的1.1594提升到本期的'1.5587。流动资产周转率今年与去年同期相比略有下降，数据分别为02293和0.2388。衡量企业资产总体营运水平的指标总资产周转率今年中报的数据为0.1245,比去年同期上升0.006，基本无变化。
综合来说，企业存货和应收帐款的管理水平都有较大幅度的提高，但总体水平没有变化。其原因可能在于企业正处于调整阶段，部分资产以货币资金形式闲置，尚未投入存货和长期投资等盈利能力强的项目，从而限制总体营运能力的提高。
(三)长期偿债能力。
长期偿债能力的分析主要通过比较权益与资产，权益与权益等之间的关系，分析企业的资产结构是否合理，从而评价企业的长期偿债能力。衡量长期偿债能力的指标额主要有：资产负债率，产权比率，有形净值债务率，已获利息倍数和现金流量利息倍数(注：有形净值为所有者权益扣除无形资产及其他长期资产，现金流量利息倍数为现金及现金等价物净增加额比利息费用)。
**集团200*年中报的对应数据分别为：资产负债率0.48,产权比率0.9662,有形净值债务率1.0091,已获利息倍数4.2905,现金流量利息倍数7.4493。
另外，**集团于200*年4月24日以自有动车和部分自备列车抵押获取交通银行某某市分行rmb2亿元短期流动资金贷款授信额度，期限1年;200*年4月30日获取中国银行某某某分行短期贷款授信额度rmb2亿元，开立信用证额度rmb1亿元;尚无其他担保，承诺，租赁等事宜。
以上数据说明**集团有这强大的资金后盾，有充足的能力偿还债务本金及支付债务利息。
(四)盈利能力。
盈利能力就死企业赚取利润的能力，是企业生存的源泉。反映盈利能力的指标很多，通常使用的有：营业毛利率，资产净利率，净资产收益率。
**集团的主营业务有两项：铁路运输和销售。铁运项目的营业毛利率为84.12%,而销售项目的营业毛利率为3.91%。两者比较可以看出，**集团通过铁路运输的专营权获得了极高的垄断利润，随着另外三台机车的投入运营，该部分将获得更大的利润提升空间。而该企业的销售项目利润远远低于平均要求。
**集团的200*年中报的资产净利率为3.26%，低于去年同期的数据4.78%;净资产收益率为6.12%，比去年同期下降2.19%。利润率下降的主要原因是由本期会计政策变更引起的，开办费的处理及固定资产在建工程和无形资产的计价等方面的变更使共识利润总额下降15969800元。若考虑会计政策变更，本期资产净利率为4.28%，净资产收益率为8.25%，与去年相差不大。另外，由于本期举借大量短期债务存入银行或投入在建工程，目前商务盈利，是资产增长幅度大与利润增长幅度，从而也影响了利润率的提高。
从总体分析，**集团的盈利能力不低，而且其基于铁路运输的高额垄断利润扩大发展思路也有较好的前景。
(五)市场价值。
上市公司的市场价值是活跃于市场的投资者对于公司的无形资产、客户资源、市场容量、垄断资源(指许可证、特许经营权)、核心技术、人力资源、可持续创新能力的一个综合评估价格。目前在我国衡量上市公司市场价值的主要指标有：每股收益、每股净资产和每股经营活动现金流量净额。
**集团的200*年中报的每股收益为本期数0.101低于上期的数据0.193和的数据0.17;每股净资产为本期数1.653低于上期的数据2.319和201.57;每股经营活动现金流量净额为本期数0.102高于上期的数据0.030，但低于年的数据0.17。
这是由于在本期公司的股本结构发生了变动，同时引起公司的市场价值产生波动，长期看来公司的市场价值仍有上升潜力。
三、综合分析及前景展望。
(一)公司主营业务的前景。
高科技与铁路运输是公司的主营业务，目前全国运输部门瞄准市场，不断开发适应各个层次的新产品。全年共发送旅客9.76亿人次，同比增长4.9%;发送货物15.69亿吨，同比增长2.4%。事实说明，只有从铁路仍然在坚定不移地从而实际出发，不断推进改革，为铁路发展注入了强大的动力。据悉，今年，铁道部将继续坚持基本目标不变、基本政策不变，在现有基础上深化完善，更好地调动企业增运增收的积极性，良好的国家宏观政策环境为公司的主营业务发展提供了较为宽松的工作平台。全国铁路的盈利目标：全年运输收入必保完成1025亿元，力争完成1030亿元。为此，运输生产的预期值为：发送旅客10.3亿人次，货物发送量15.8亿吨。
**集团自19起开始了重要的产业调整，树立了“高科技、大交通”的战略构想，公司业务主要围绕“铁路运输”和“铁路高科技”两大主题。从200*年中报看，有以下几个特点：
配股募集资金投资项目效益明显。年利用配股资金购买十组客车，开始涉足铁路客运这一高盈利领域。当年10月三组客车投入运营，实现收入1000万元;2000年共有七组投入运营，三组尚在建造中，实现客运收入3458万元。
产品科技含量提高。2000年公司依托铁路市场，实施“数字铁路”的建设，开发了一系列铁路高科技产品，如铁路集装箱电子商务网、火车移动售票机、铁路系统财务管理软件、铁路地理信息系统、铁路运输即时通信系统等。2000年初还投资设立了北京**华信科技有限公司，主要经营铁路高科技系列产品，这都提高了产品的科技含量。2000年高科技产品收入达到6000多万元，成为重要的利润来源。
盈利能力强。
2000年公司主营业务利润率达到73%，净利润率67%。铁路运输业务毛利率高达83%。
经营活动现金流量大幅增加。铁路运输业务共实现收入6842万元，占公司主营业务收入的90.27%。由于涉足公用事业，200*年经营活动产生的现金流量同比增长105%。
公司充分利用上市公司的融资优势，投资购买高速、现代化客车，并取得良好效益。由于铁路客运业务利润率很高，若公司再次增发成功则会促进业绩提高。
(二)加入wto对公司的影响。
显然，中国将在年内加入wto，目前已经引起公司高层的极大关注，中国加入wto对于整个国民经济的深远意义将是挑战大于机遇。
对于中国经济的推动作用将首先在基础行业产生影响，国内、外贸易的大量商务活动及旅游也将给铁路运输行业带来更多的收益。显然，如果公司在围绕“铁路运输”和“铁路高科技”两大主题作文章的同时也积极应对wto，将会给其投资者带来更高的回报。
据悉，公司正在准备实施更加现代化的内部信息化管理系统，同时在“友爱、诚信、高效、创新”的企业精神激励下，以科学的态度、现代化的管理手段广纳人才、发展企业并不断锐意改革、开拓创新;将继续以高科技产业为未来发展的主导产业，大力发展高科技产品，积极进入相关产品领域，争取企业获得更大规模和更高层次的突破，努力使企业成为具有国际竞争优势和水准的高科技跨国企业。**将会以高速、持续的发展给股东和社会以丰厚的回报。
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
份有限公司同期净资产收益率为9.56%，可以看出企业获利能力在同行业中处于领先地位。
四、发展能力指标分析。
营业收入增长率为35.64%，与上年同相比增长了20.16%，表明企业本年营业收入有所增长，且增长速度较快，企业市场前景更好;指标保值增值率为165.82%，与上年同相比增长了52.84%，该指标通常应大于100%，资本保值增值率高，表明企业的资本保全状况很好，所有者权益增长很快，债权人的债务保障度高;总资产增长率为56.86%，与上年同相比增长了55.26%，主要系本报告期非公开发行股票，募集资金到账以及本报告期业务增长所致，表明企业这个时期内资产经营规模扩张的速度较快;营业利润增长率为26.88%，与上年同相比下降了34.33%，主要系营业收入的增加导致营业成本的增加，表明成本控制有所下降，影响企业的获利能力。
第四部分：主要成绩和重大事项说明。
2010公司紧紧围绕年初制定的目标，以“中药产业为主体，经营非处方药及保健食品”为战略方向，深入执行渠道变革，强化终端建设，不断调整并总结营销模式，创新思路，通过老产品提升，初元产品升级，新产品开拓，2010年公司全年实现营业收入25.64亿元，同比增长36%;营业成本14.38亿元，同比增长103%，归属于母公司所有者的净利润2.61亿元，每股收益0.88元，同比增长30%。
一、主营业务。
(一)otc业务。
立及完善，从组织人员调整到促销方式优化及销售策略总结和调整，为初元未来的推广和提升积累了宝贵的经验。但另一方面，由于在升级及调整过程中与实际策略执行上略有偏差，导致报告期内营业收入增速放缓，同比2009年增长12%。为满足高端人群的日常保健需求，2010年公司推出高级滋补养身保健品种参灵草，并在南昌、北京、上海等地进行了目标人群的市场测试，取得较好的认可。
二、生产制造。
报告期内，公司继续推行精益生产方式，强化产品质量，大力推进节能减耗。报告期内,公司万元产值能耗同比下降9.82%，万元产值人数同比下降1.45%，平均劳动生产率提高了7.55%，产品在全国药检部门的抽检合格率达100%。2010年5月18日，公司获得江西省工业和信息化委员会颁发的“2009年度全省节能先进企业”。报告期内，公司otc制剂扩产项目及液体生产线项目建设按照计划顺利进行。
三、内部管理。
报告期内，公司在创新战略的指导下，有效推进“规则文化”建设。2010年3月15日，公司全面启动规则文化建设工程，通过学习、培训、撰写、优化，分步骤分阶段完成岗位规则、部门规则、公司规则的建立，使规则不仅成为管理机制、制度流程，更成为标准化的工作职责和优秀的工作方法。
四、其他重大事项。
报告期内，公司于2010年12月成功完成非公开发行1527.32万股股票，实现了自1999年配股以来第一次再融资。本次共募集资金净额5.33亿元，已于2010年12月24日全部到位，主要投向公司“otc制剂生产线改造项目”及“液体制剂生产线项目”等2个项目，解决了公司生产线扩产及新产品车间的建设及流动资金需求，促进公司尽快实现战略发展目标。
第五部分：企业分析期存在的主要风险分析。
一、经营风险评估。
(一)行业竞争加剧的风险。
要采取广告拉动的策略，产品及营销模式均容易被竞争对手模仿、追随并超越，一旦出现实力强大的对手，将面临较大风险。
(二)产品结构过于简单的风险。
公司目前产品结构相对简单，主导产品已进入成熟阶段，市场可见的在推新品数量有限。虽然公司的主打产品已占据市场龙头地位，但公司未来业绩的大幅提升仍然缺乏新的大品种或者大品类产品的支撑。
(三)新品推广风险。
虽然公司有严格的新品上市流程，在正式推出新品前还会进行较长时间的市场测试、新品试销等环节，但由于竞争者跟随或模仿、地区文化及消费习惯差异、技术更新等因素，新品在推广时投入了较大的人力物力财力后，仍然存在无法达到预期效果的可能性。
(四)原材料成本控制压力。
根据中国中药协会的统计数据，2010年全国市场537种中药材中有84%涨价，其中28%的中药材涨幅超过51%，公司主要原材料及辅料价格也出现较大幅度的上涨，使业务成本增长率大于收入增长率;营业利润率有所下降。
二、管理风险评估。
品牌管理、渠道及终端的掌控以及良好的销售，是医药otc行业的核心竞争力。公司的核心管理团队(品牌策划、营销、销售)均已连续服务公司多年，是公司的核心人才资源，对核心营销团队的管理和激励是公司新老产品发展的关键，对公司未来的发展壮大起着决定性的作用。因此，存在因管理不力导致核心经营人才流失从而导致销售不畅、业绩下滑的可能性风险。
第六部分：提出改进措施意见。
结合行业发展机会与公司所面临的风险，公司要提高市场抗风险能力，实现长期稳定增长及可持续发展，将从以下几个方面采取对策。
一、otc业务：稳渠道、强终端、重科研、深挖潜。
保终端的合理利润，提升终端销量。建立和培养终端队伍，拓展可控终端药店数量，为未来新品上市和推广打下坚实基础。同时，研发上积极对现有otc品种进行优化升级，丰富产品种类，通过开展多规格多品种多渠道提升购买机会;通过产品定位的重新梳理、营销策略及产品本身的继续优化，深度挖掘产品增长潜力。
二、新产品：推新品、备试点、储品种。
针对公司品种少、结构单一，公司将围绕“中药产业为主体，经营非处方药及保健食品”的核心战略，积极开发新产品，做好新产品市场测试及测试准备工作。2011年公司将扩大高级滋补养身保健品种参灵草的市场推广区域，完成消杀类产品锐洁消毒湿巾的前期试点工作。同时结合公司实际情况积极进行新产品研发和培育工作，根据市场机会适时推出新品。
三、转变机制体制。
公司严格制定经营目标并通过建立目标责任制考核体系，加强对高级管理人员的管理和激励，并与高级管理人员签定经营目标考核责任书，针对每年考核目标及完成情况，进行相应的奖惩，并积极实施更灵活和有效的核心经营层激励约束机制。
四、内外兼修，缓解原材料成本上涨压力。
针对原材料成本上升压力，公司一方面对内挖潜，降费降本。继续强化预算管理，增收节支，并积极开展营销方式创新，寻找多角度、多途径地落实各项增收节支措施，实现降费降本。另一方面，对外加强市场价格监控及分析，积极与供应商、中药材公司建立更紧密的战略合作关系;同时，积极进行关键原材料的合作种植和试种植，将成本上升的影响控制在可控范围内。
财务分析报告案例
实训时间：
__年__月__日—__年__月__日。
实训地点：
5411教室。
实训科目：
财务管理。
实训内容：
第一，财务管理的价值观念excel练习；第二，证券及其股价excel练习；第三，财务分析excel练习；第四，财务预测与计划excel练习；第五，企业筹资方式excel练习；第六，资本成本和资本结构excel练习；第七，项目投资excel练习。
实训感想：
每到快要结束的时候，都会感叹时间过得真快！
经过一周的实训，收获了很多知识，让自己有“更上一层楼”的感觉。这次的实训虽说告一段落了，但是财务管理的这次实训过程给我留下深刻的印象，这也将是下一个起程。这次实训，虽然时间很短，但我觉得会对我以后的学习及工作产生很大的影响。这次的实训让我们在平常学习的基础上，知识得到了进一步的巩固，更加清晰明白。实训的第一天，拿到这个题都不知从何处下手，慢慢的，经过和同班同学的交流讨论，开始着手了，也渐渐地加快了进度。第一天结束了，第一部分的内容也做完了，有了很大的成就感，懂得了方法，也获得了很多的知识。
第二天开始做时，也就越来越上手了，正所谓“天下难事始于易，天下大事始于细”。这次的实训让我们把书本上的知识运用电脑中的办公软件excel来完成，其实，这对于我们学财务管理的学生来说，为我们提供了一个很好的实训机会，让我们对excel有了进一步的了解，excel中很多的功能也更加熟悉，比如：终值、现值、利率、年金、净现值等的计算，这些平常我们都没有怎么运用的函数，这次在实训中将其运用熟悉。这次财务管理的实训，我们做了七个部分的内容，从开始不知从何下手，到最后的得来应手，“万事开头难”，只要有毅力，有恒心，没有跨不过去的砍，做不了的题，要相信自己！这次的实训，我付出了，也收获了。
实训是我们从大学走向社会必须经历的一个环节，它可以让我们对社会有一个提前的认识，让我们收获更多的知识，使我们走进社会不至于盲目、不知所措。一切都要相信自己，胜利就在前方，加油！
上市公司财务分析方法及其应用：企业经营效率案例分析
分析企业的经营管理效率,是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段。如果企业的生产经营管理效率不高,那么企业的高利润状态是难以持久的。这里我们介绍几个财务指标的综合搭配分析的方法,可以帮助投资者更好地了解企业的经营管理现状,为投资者的各项投资决策奠定基础。
1、从长期负债、流动负债、销售收入的变化,分析企业的经营管理效率。
(1)长期负债是企业负债经营情况的反映。如果长期负债增加,说明企业的负债经营风险提高,那么看企业的经营效益就越发重要。如果企业在长期负债增长的同时,销售收入也增长,那么说明企业的举债经营正确,企业的财务状况发展良好；反之,销售收入降低,则说明企业的财务状况形势趋于严峻。
(2)长期负债的变化也要同流动负债的增减变化结合起来分析。长期负债增加,流动负债减少,说明企业的生产经营资金有长期保证,是扩大经营业务的好机会。这种情况下,如果企业的销售收入增长,说明企业确实抓住了机会,经营有方。如果销售收入没有增长,那么有两种可能情况:一是企业通过增加在建工程来进行结构性调整,这时要着重分析在建工程的详细状况和预期效益；否则企业有可能通过恶化企业的资金结构,用降低企业独立性稳定性的办法,暂时回避短期资金的紧张。
(3)长期负债、流动负债、销售收入都在增长时,要看各个指标增长的速度。如果销售收入的增长幅度大于长期负债和流动负债的增长幅度,说明企业在所有者权益的变化不大的情况下,进入了自我发展的良性循环。如果销售收入的增长幅度小于长期负债和流动负债的增长,则说明企业的经营规模的扩大并没有伴随经济效益的提高。
(4)长期负债、流动负债、销售收入都在下降时,销售收入的下降幅度更大,则说明企业在衰退,必须进行方向性战略调整才有可能摆脱困境。如果销售收入的下降慢于流动负债和长期负债的下降,则表明企业在缩小经营规模的同时,在努力提高经济效益。企业处于调整时期。
(5)流动负债减少、长期负债减少、销售收入在增长。这说明企业的经营管理有效,企业在缩减负债的同时,扩大了市场销售,经济效益明显提高,这是企业的一种最理想的情况。
(1)流动资产率增长,营业利润也有所增长,说明企业正在发挥现有潜力,经营状况有所好转；反之营业利润降低,则说明企业的产品销售不畅,经营形势有恶化的趋势。
(2)流动资产率降低,但营业利润有所增加,表明企业加速了资金周转,创造出了更多的利润；反之营业利润降低,则说明企业的原有生产结构过时,经营不善,企业的财务状况有可能恶化。但要注意,如果在建工程或投资的增加幅度超过80%以上,也有可能是说明企业在损失当前利益的同时,寻求一种长远利益,企业正处于生产和建设并举时期,那么投资者可以谨慎对待,关注其长期投资价值。